【中银证券】化工行业周报：国际油价下跌，安赛蜜、尿素价格上涨-260601（12页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 6 月月 1 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业周报化工行业周报 2026052420260524 化工行业周报化工行业周报 2026051720260518 化工行业化工行业 2026 年一季报综述年一季报综述20260513 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 证券分析师：赵泰证券分析师

2、：赵泰 证券投资咨询业务证书编号：S1300525100001 化工行业周报化工行业周报 20260531 国际油价下跌，安赛蜜、尿素价格上涨 地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；大型能源央企；2.原料原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态行业动态 本周（05.25-05.31）均价跟踪的100 个化工品种中，共16 个品种价格上涨，57 个品种

3、价格下跌，27 个品种价格稳定。跟踪产品中23%的产品月均价环比上涨，67%的产品月均价环比下跌，10%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为 NYMEX 天然气、煤焦油（山西）、磷酸（澄星 85%）、液氨（河北新化）、环氧丙烷（华东）；周均价跌幅居前品种为甲苯（华东）、高效氯氟氰菊酯、石脑油（新加坡）、甲乙酮（华东）、醋酸乙烯（华东）。本周（05.25-05.31）国际油价下跌，WTI 原油期货价格收于 87.36 美元/桶，收盘价周跌幅9.57%；布伦特原油期货价格收于 92.05 美元/桶，收盘价周跌幅 11.10%。宏观方面，据伊朗迈赫尔通讯社 30 日报道，伊朗武装部队哈塔姆安比

4、亚中央总部说，伊朗对霍尔木兹海峡航运实施全面管理，所有商业船舶、油轮及其他民用船只须按照指定航线航行，并提前获得伊朗伊斯兰革命卫队海军许可。美军中央司令部 30 日在社交媒体发布消息证实，美军一架飞机 29 日在阿曼湾发射导弹击中一艘悬挂冈比亚国旗、试图驶往伊朗港口的货船，使其丧失航行动力，至 5 月 31 日，美军已致使 5 艘商船丧失航行能力，并强制 116 艘船只改变航向。根据 EIA 数据，截至 5 月 22 日当周：供应方面，美原油日均产量 1,371.5 万桶，较前一周增加了 1.3 万桶，较去年同期日均产量增加 31.4 万桶；需求方面，美国石油需求总量日均 2,094.3 万桶

5、，较前一周增加了 49.3 万桶，其中美国汽油日均需求量 925.6 万桶，较前一周增加 48.9 万桶；库存方面，包括战略储备在内的美国原油库存总量 80,680 万桶，较前一周减少 1,240.0 万桶。展望后市，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来看，待冲突缓和后，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。本周 NYMEX 天然气期货收于 3.29 美元/mmbtu，收盘价周涨幅 13.06%。EIA 天然气库存周报显示，截至 5 月 22 日当周，美国天然气库存总量为 24,830 亿立方英尺，较前一周增加 920 亿

6、立方英尺，较去年同期增加 210亿立方英尺，涨幅为 0.9%，同时较 5 年均值增加 1,440 亿立方英尺，涨幅为 6.2%。展望后市，短期来看，中东局势紧张导致海外天然气价格上涨；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（05.25-05.31）安赛蜜价格上涨。根据百川盈孚，5 月26 日安赛蜜主流报价调涨 1 万元/吨至6 万元/吨，较去年同期上涨62.16%。供应方面，安赛蜜行业产出稳定，根据百川盈孚，本周国内安赛蜜产量为436 吨，环比下降0.46%，行业开工率为67.70%，环比下滑0.30pct。需求方面，国内下游