1、Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)20262026年越南房地产年越南房地产市场展望市场展望1国泰君安证券（越南）公司，研究部2026年4月行业报告行业报告Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)2源：国泰君安证券公司（越南），研究部20252025年，越南房地产市场在法律制度持续完善、信贷环境逐步宽松以及年，越南房地产市场在法律制度持续完善、信贷环境逐步宽松以及2025202520302030年经济增长刺激政策的支年经济增长刺激政策的支持下，延续强劲复苏态势。持下，延续强劲复苏

2、态势。据越南房地产经纪协会统计，2025年市场总供应量同比增长88%，达到自2019年以来的最高水平。该增长趋势预计将在2026年延续，供应量有望进一步增长超过40%，主要由大型开发商推动。整体来看，市场供应结构明显向头部企业集中，Vingroup、Masterise Homes、MIK及Sun Group等开发商合计占据约64%的市场供应。展望2026年，房地产市场整体前景依然积极，但我们认为不同住宅类型之间的需求将出现分化，主要体现在商品房公寓、低层住宅及保障性住房三大细分领域。区域及城市内部交通基础设施的持续升级，将成为改善住房需求的重要驱动力。当前房地产市场的主要瓶颈已在一定程度上得到

3、缓解，主要得益于以下三方面的制度性改革：当前房地产市场的主要瓶颈已在一定程度上得到缓解，主要得益于以下三方面的制度性改革：简化并标准化项目审批流程；降低与土地使用费相关的财务义务，从而盘活存量土地资源；加快保障性住房推进，并对相关法规进行调整，以提升居民对保障性住房的可及性。尽管如此，我们亦注意到监管层正通过政策手段引导市场平稳发展，避免出现过热上涨。尤其是越南国家银行对商业银行房概述概述Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)3加快法律体系建设加快法律体系建设新一轮周期中塑造行业前景的关键因素新一轮周期中塑造行业前景的关键因素一，完善法

4、律框架成为亮点一，完善法律框架成为亮点重启一批长期积压项目减少项目实施流程中的行政手续加快推进保障性住房建设，配套法律实施细则持续出台，以完善法律流程与落地执行推动实现低收入群体“安居”目标。二，市场供需情况更新二，市场供需情况更新北方市场北方市场：河内供应持续增加，但市场几乎缺乏价格可负担细分；新增供应主要来自外围大型都市项目。南方市场南方市场：核心城区供应持续稀缺，同时来自外围区域的供应显著增加。根据建设部数据总体情况：全国库存水平上升，成交量小幅增长；在建及预售项目数量增加，预示未来23年供应将持续改善。全国房价全国房价延续较快上涨，尤其是河内，主要由于新开盘项目集中于高端及豪华细分；同

5、时，部分投机性资金利用2025年低利率环境进行短期交易，推高部分外围区域价格。进入2026年初，部分区域已出现因利率压力导致的止损抛售现象，但不具有市场整体代表性。三，房地产投资者三，房地产投资者房地产开发商项目组合重组逐步完成，进入聚焦重点项目开发阶段。房地产相关法律政策逐步体现出贯穿一致的市场调控导向房地产相关法律政策逐步体现出贯穿一致的市场调控导向源：国泰君安证券公司（越南），研究部Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)4简化项目实施审批流程提升项目信息透明度 降低土地使用成本加快保障性住房发展，给予开发商优惠政策，放宽准入条件并

6、扩大购房人群范围在2026年收紧对商业房地产开发项目的信贷投放商品住宅供应规模较大，但主要集中于高端及豪华细分市场20242025年房价快速上涨，价格高位运行，已超出居民实际购房能力利率上行与通胀上升压力投入成本上升（包括征地补偿、土地清理、人工及原材料成本等）严格控制投机性房地产信贷，重点支持刚性居住需求在增加住房供给的同时优化土地资源配置效率引导供给向可负担住房细分市场倾斜，以满足居民安居需求政策宏观形势供需错配住宅房地产开发商面临的机遇与挑战并存房地产开发商的机房地产开发商的机遇：遇：拥有大规模优质土地储备及核心区位优势具备较强的项目开发能力及清晰合规的法律手续项目开发战略契合市场需求变