光伏行业点评：海外需求渐进持续看好太空光伏-260528（3页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电力设备/光伏设备 2026 年 05 月 28 日 海外需求渐进，持续看好太空光伏 看好 光伏行业点评 相关研究 -证券分析师 李冲 A0230524070001 研究支持 李冲 A0230524070001 联系人 李冲 A0230524070001 事件：2026 年 5 月 20 日，SpaceX 向 SEC 提交 S-1 招股书，计划募资约750 亿美元，重点投向光伏制造和卫星研发；5 月 22 日完成星舰第 12 次测试飞行；此外，SpaceX 于 2026 年 5 月下旬向美国得州巴斯特罗

2、普县提交建筑许可申请，计划在当地建设一座年产能 10GW 的太阳能电池制造工厂。该工厂采用双层厂房设计，单层产能 5GW，所产电池将专供星链卫星及未来太空 AI 数据中心供电。设备先行、材料跟进。目前太空光伏已从主题催化进入“产业催化+技术路径收敛+供应链映射”的新阶段，当前最值得重点关注的方向还是更靠近订单兑现与技术卡位的设备和材料，太空光伏的核心逻辑依然是“设备先行、材料跟进”。从产业链受益顺序看，设备端优先受益于技术路线落地和产线建设，材料端优先受益于太空环境适配带来的高附加值升级。因此当前建议将设备作为第一优先级。设备端不仅能更快感知订单变化，而且其受益范围横跨 HJT、TOPCon、

3、叠层钙钛矿等多个路线；材料端则更偏中期兑现，但一旦产品通过验证，护城河会更深、产品附加值更高。投资分析意见：马斯克年初提出三年内特斯拉与 SpaceX 各自建设 100GW产能的宏大目标。从当前布局来看，得州工厂已是实打实的建设状态。2028 年底达产的时间表有其合理性。星舰 V3 的发射预示着未来太空光伏需求即将放量。我们认为 6 月太空光伏主线将迎来国内外密集催化共振。随着卫星批量化发射，海外产能建设启动，太空光伏产业链订单和收入有望逐步放量。建议关注两条主线，1）作为“卖铲人”，优先受益的设备端：迈为股份、晶盛机电、高测股份、宇晶股份、奥特维；2）高附加值的材料与电池：东方日升、福斯特、

4、钧达股份。风险提示：太空光伏需求不及预期，海外扩产不及预期，技术进步不及预期。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：重点公司估值表 证券代码 证券简称 2026/5/27 wind 一致预测净利润（亿元）PE 收盘价(元)总市值（亿元）2026E 2027E 2026E 2027E 300751.SZ 迈为股份 269.65 752 9.77 13.25 77 57 300316.SZ 晶盛机电 54.00 707 11.19 12.78 63 55 002943.SZ 宇晶股份 81.00 167 2.24 3.25 74 51 6

5、88556.SH 高测股份 12.65 105 1.72 3.19 61 33 688516.SH 奥特维 71.90 227 6.19 7.38 37 31 002865.SZ 钧达股份 85.65 221 5.53 9.93 40 22 300118.SZ 东方日升 15.37 175-7.68 6.38-27 603806.SH 福斯特 18.35 479 15.83 21.13 30 23 资料来源：wind，申万宏源研究 1ZUYtPrMqRpOvMmMpOoNvN7NdN9PpNrRnPsMjMqQtOkPsQzQbRoPmMNZsRsQvPoMrQ 行业点评 请务必仔细阅读正文之

6、后的各项信息披露与声明 第3页 共3页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争