农业4月白羽肉禽月报：毛鸡价格上探高位鸡苗价格震荡盘整-260527（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 农林牧渔农林牧渔 2026 年年 05 月月 27 日日 华创农业 4 月白羽肉禽月报 推荐推荐（维持）（维持）毛鸡价格毛鸡价格上探高位上探高位，鸡苗价格，鸡苗价格震荡震荡盘整盘整 毛鸡毛鸡&鸡苗：毛鸡价格鸡苗：毛鸡价格上探高位上探高位，鸡苗价格，鸡苗价格震荡震荡盘整盘整。4 月毛鸡价格上探高位月毛鸡价格上探高位。月度棚前成交均价为 3.6 元/斤，价格回探踩底后快速拉涨，直至阶段高位。月内毛鸡供应量前多后少，与走势相

2、符。1)第一阶段上涨系年内新增屠宰产能陆续投产，屠企抢鸡力度拉升，叠加高位养殖成本和扩量产能缺口共同推动。2）第二阶段上涨主要来自屠企持续上调收鸡价格以刺激五一备货，同时月底鸡源供应不足，导致毛鸡价格长期稳定在高位。4 月鸡苗价格月鸡苗价格震荡震荡盘整盘整。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价 3.01 元/羽。1）月初鸡苗价格以震荡下调为主，主要源于毛鸡价格下调带来的冲击和养殖端议价情绪叠加，鸡苗价格被迫下行调整。2）中旬鸡苗价格小幅上涨，一方面受毛鸡价格上涨带动养殖端出栏毛鸡盈利增长的影响，种禽端趁势拉涨鸡苗价格；另一方面，饲料价格下调带来养殖成本下降，进一步助力鸡苗价格的坚挺。3）下旬鸡苗价格以震荡

3、调整为主，主要受毛鸡价格高位支撑。但养殖端补栏积极性欠佳，多家企业存在临时计划，且临时计划与预排计划存在明显价差，拖拽了鸡苗价格上行空间。鸡肉：鸡肉价格鸡肉：鸡肉价格上涨上涨。4 月全国白羽肉鸡均价为 7.4 元/kg，同比-0.29%，环比2.54%；鸡肉产品均价 8910 元/吨，同比-0.03%，环比-1.95%。本月引种更新的国家及品种主要有本月引种更新的国家及品种主要有科宝科宝以及国内自繁品种。以及国内自繁品种。其中，科宝品种占比 13.42%，国内品种占比 86.58%。祖代产能方面，2026 年 4 月在产祖代鸡平均存栏量 155 万套，同比+7.7%，环比+8.5%；后备祖代鸡

4、平均存栏量 77.18万套，同比+15.2%，环比-14.9%。父母代产能方面，2026 年 4 月协会样本点在产父母代存栏 2294.73 万套，同比-1.7%，环比+3.1%；后备父母代种鸡平均存栏量 1613.49 万套，同比+9.2%，环比-0.8%。4 月父母代鸡苗价格为 49.02 元/套，最新报价 26 年第 17 周数据为 50.4 元/套。综合来看，鸡苗端环比上升，毛鸡养殖端环比下跌。4 月孵化场盈利 0.41 元/羽，环比盈利上升；毛鸡养殖盈利 0.01 元/羽，环比盈利大幅下降。投资建议：长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。投资建议：长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善

5、。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素；在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。标的建议标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份额有望得到持续提升。风险

6、提示风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。证券分析师：张皓月证券分析师：张皓月 邮箱： 执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏证券分析师：陈鹏 电话：021-20572579 邮箱： 执业编号：S0360521080002 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)101 0.01 总市值(亿元)13,312.46 1.31 流通市值(亿元)10,057.80 1.26 相对指数表现相对指数表现