汽车周动态：特斯拉监督版FSD拟入华东风汽车与Stellantis宣布合作-260524（9页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/9 行业周报|汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2026 年 05 月 24 日 相关研究相关研究 【兴证汽车】周动态：尊界 V800 正式申报，理想新 L9 上市-2026.05.17【兴证汽车】整车看出口，关注汽零+汽车行业 2026 年中期策略-2026.05.09【兴证汽车】汽车板块 2026 年一季报总结：整体盈利承压，客车受益出口表现亮眼-2026.05.07 分析师：董晓彬分析师：董晓彬 S0190520080001 分析师：王凯丽分析师：王凯丽 S0190522070001 分析师：刘思仪分析师：刘思仪 S019052506

2、0006 分析师：唐嘉俊分析师：唐嘉俊 S0190525080001 周动态：周动态：特斯拉特斯拉监督版监督版 FSDFSD 拟入华，东风汽车与拟入华，东风汽车与StellantisStellantis 宣布合作宣布合作 表表 1 1、重点指数周表现（、重点指数周表现（2026.2026.5 5.1818-2026.2026.5 5.2222）指数 周涨跌幅 周成交额（亿元）年初至今涨跌幅 上证综指 -0.5%68621 3.6%创业板指 0.2%39873 23.0%SW 汽车 -0.4%5252 -0.8%SW 乘用车 -3.2%430 -14.8%SW 商用车 -3.3%204 -5.9

3、%SW 零部件 0.8%4374 5.0%SW 汽车服务 -0.9%87 1.0%资料来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理 本期板块：本期板块：本期涨跌幅：本期涨跌幅：2026.5.18-2026.5.22 本期汽车板块跑赢大盘。本期涨跌幅：上证综指-0.5%，创业板指+0.2%，汽车板块指数-0.4%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-3.2%/-3.3%/+0.8%/-0.9%。汽车板块周度成交额环比提升。周度板块估值：周度板块估值：2026.5.18-2026.5.22 汽车板块 PE-TTM(不调整)为 33.9，1 年历史估值分位为 75.0%。乘用车/商用

4、车/汽车零部件/汽车服务子板块本期 PE-TTM(不调整)分别为35.2/33.5/33.4/64.9，1 年历史估值分位分别为 83.8%/0.0%/77.9%/1.4%。周动态：周动态：特斯拉官宣特斯拉官宣“监督版监督版 FSDFSD”在华可用。在华可用。5 月 21 日，特斯拉在社交平台宣布监督版 FSD 已在全球多个市场开放可用，其中也包括中国市场。此前国内可使用的特斯拉自动驾驶功能主要是增强版的智能辅助导航，多数车型无法启用高阶 FSD 相关功能。特斯拉在 2026Q1 电话会给出 FSD 入华落地预期在今年 Q3，结合近期特斯拉中国在九个城市，发布多个与智能驾驶测试相关的招聘岗位，

5、市场预期 FSD 实际入华落地时间与业绩会口径一致。FSD 入华影响分析：1、高阶智驾渗透率有望加速提升。一方面特斯拉强品牌效应会让更多消费者尝试智驾；另一方面 fsd 入华会加剧竞争并加速车企的技术迭代，更好的智驾体验会催生需求。2 智驾付费意愿有望提升、利好相关供应商。fsd 硬件预埋+软件付费的模式或形成示范效应，改善车企在智驾环节的盈利能力，供应商价格压力或有望减轻。东风汽车与东风汽车与 StellantisStellantis 宣布成立合资公司。宣布成立合资公司。5 月 20 日，东风与 Stellantis 宣布双方有意在欧洲成立一家合资企业，该合资企业在其业务运营初期，从市场覆盖

6、范围来讲，将负责东风集团新能源车型在欧洲约定市场的销售、分销、制造、采购及工程研发。根据初步商讨的拟议方案，双方有意向成立一家总部位于欧洲且由 Stellantis 集团主导的合资企业，Stellantis 集团与东风集团在该合资企业的持股比例为 51%:49%。该合资企业预期将负责东风集团岚图品牌高端新能源车型在欧洲约定市场的销售和分销业务，以充分利用 Stellantis 集团强大的网络和售后服务能力。借助东风集团与中国极具竞争力的新能源汽车生态系统的深度连接，该合资企业还将承载联合采购和工程研发项目。周观点：周观点：看好整车出口趋势加速，机器人把握技术创新及主线机会，关注汽零第二曲线拓展