【国盛证券有限责任公司】国防军工行业周报：军工MLCC企业借AI东风迎来新成长逻辑-260525（11页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 国防军工国防军工 军工军工 MLCC 企业借企业借 AI 东风迎来新成长逻辑东风迎来新成长逻辑 本周本周军工板块回顾军工板块回顾。本周（5.18-5.22）上证指数下跌 0.45%，创业板指上涨 0.60%，申万国防军工指数-1.73%，位列申万 31 个一级行业中的第 16名。行业行业周度跟踪：周度跟踪：1、军工装备：、军工装备：各国对军工装备的采购和研发持续加大，主要集中在无人/反无人装备、远程打击、反潜等方向。2、商业航天：、商业航天：国内商业航天公司积极开展融资，卫星发射顺利展开，海外航

2、天产业持续推进，Space X 进入上市冲刺阶段。3、燃气轮机：、燃气轮机：国内燃机技术不断进步，数据中心带动用电需求激增，全球燃机订单持续落地。4、造船、造船：本周 VLCC 船价 1.29 亿美元，较上周增长 0.78%，好望角型散货船船价 8000 万美元，均较上周持平。本周招商船舶青山船厂复产、广船国际与广东省港航集团合资设立新船厂，扬子江公告 2026 年一季度新签订单 10.3 亿美元（约合人民币 70 亿元）。5、核聚变：、核聚变：核聚变招标平稳展开，BEST 冷屏部件顺利交付；中俄推进热核聚变领域合作，签署备忘录。投资建议：投资建议：建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发

3、、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。1、被动元器件：、被动元器件：火炬电子、鸿远电子、宏达电子等。2、燃机、燃机/商发：商发：重点关注航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等。3、商业航天：、商业航天：重点关注斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源等。4、民航航材：、民航航材：重点关注润贝航科。5、军工后市场：、军工后市场：重点关注华秦科技、佳驰科技等。6、无人装备：、无人装备：重点关注中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中

4、润光学、国科天成等。7、船舶：、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。8、传统军工（军贸）：、传统军工（军贸）：重点关注中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。风险提示：风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 乾亮乾亮 执业证书编号：S0680522120001 邮箱： 分析师分析师 余平余平 执业证书编号：S0680520010003 邮箱： 分析师分析师 方晓舟方晓舟 执业证书编号：S0680523060003 邮箱： 相关研究相关研

5、究 1、国防军工：海外燃机巨头保持高景气度 2026-05-18 2、国防军工：船舶：油轮散货订单有望接力，船舶大周期方兴未艾 2026-05-11 3、国防军工：民机航材：国产替代空间大，国内企业收入和盈利能力有望双升 2026-05-08 -10%4%18%32%46%60%2025-052025-092026-012026-05国防军工沪深3002026 05 25年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1.本周行情回顾.3 2.行业周度要闻.4 2.1 行业跟踪.4 2.2 重要公告.8 3.投资建议.9 4.风

6、险提示.10 图表目录图表目录 图表 1：申万一级子行业周涨跌幅情况（5.18-5.22）.3 图表 2：一周涨跌幅前十公司（5.18-5.22）.3 图表 3：上周全球军工要闻.4 图表 4：上周全球商业航天要闻.5 图表 5：上周全球燃气轮机要闻.5 图表 6：新签船订单汇总（5.11-5.17）.6 图表 7：Fearnleys 新船价格：超大型油船和好望角型散货船（单位：百万美元）.6 图表 8：招标信息汇总（2026.5.18-5.22）.7 图表 9：中标信息汇总（2026.5.18-5.22）.7 图表 10：5.18-5.24 重要公告一览.8 2026 05 25年 月 日