【国盛证券有限责任公司】计算机行业专题研究：全球燃机供需缺口持续扩大，国产出海逻辑全面强化-260525（16页）.pdf

1、全球燃机供需缺口持续扩大，国产出海逻辑全面强化需求：全球CSP投资持续加码，燃机成为AIDC能源心脏。1）SpaceX：根据SpaceXIPO备案文件，2026年4月30日，公司签署了一项资产购买协议，拟以约20亿美元的价格购买某些移动式燃气轮机及相关配套设备。该涡轮机收购预计于2026年5；此外，月完成2026年3月，公司与一家无关联的第三方签署了一项购买协议，将在2029年前额外采购用于人工智能基础设施的涡轮机，总金额为8.05亿美元。2）除SpaceX外，谷歌新数据中心采用“燃气轮机+mathsfCmathsfCmathsfSmathrm,”方案，预计2027年正式投入运行；微软洽谈70

2、亿美元燃气电站项目，拟锁定雪佛龙供电协议；Meta将出资建设10座燃气发电厂，为其Hyperion大型人工智能数据中心综合体快速扩张的计划提供电力，总装机容量达7.5GW。3）根据Semianalysis，向美国公用事业公司和电网运营商提交的数据中心负荷申请总量已接近1太瓦；AI云收入每兆瓦每年1000万至1200万美元，即使只是提前六个月让200兆瓦的数据中心投入运行并联网，也能带来10亿至12亿美元的净收入；因此，提前获取能源实现数据中心落地成为CSP厂商紧迫目的，燃气轮机需求随之爆发式增长。风险提示：AI发展及投资不及预期，行业竞争加剧，全球地缘政治风险。需求：全球CSP投资持续加码，燃

3、机成为AIDC能源心脏SpaceX发布IPO备案文件，将三年投入28亿采购燃气轮机。SpaceX于2026年5月20日发布的IPO备案文件，将在未来三年内投入超过28亿美元采购燃气轮机，以满足其人工智能（xAI）部门数据中心的电力需求。20亿美元：2026年4月30日，公司与一家无关联的第三方签署了一项资产购买协议，拟以约20亿美元的价格购买某些移动式燃气轮机及相关配套设备（以下简称“涡轮机收购”）。该涡轮机收购预计于2026年5月完成，并需满足惯常的交割条件。卖方还同意签署一项交割后服务协议，为公司的涡轮机运营提供支持。此次涡轮机收购将有助于为公司的数据中心提供电力。8.05亿美元：2026

4、年3月，公司与一家无关联的第三方签署了一项购买协议，将在2029年前额外采购用于人工智能基础设施的涡轮机，总金额为8.05亿美元。(divcenter)图表1：全球首个GW级超算ColoSsus2正式上线(/divcenter)Meta将出资建设10座燃气发电厂，总装机容量达7.5GW。Meta将出资建设10座燃气发电厂，为其位于路易斯安那州东北部、名为Hyperion的大型人工智能数据中心综合体快速扩张的计划提供电力。这十座发电厂总装机容量达7.5GW，将使路易斯安那州电网总容量提升30%以上，这还不包括Meta公司同意资助建设的高达2.5GW的可再生能源发电容量（包括电池储能）。Meta最

5、初于2024年12月宣布计划投资100亿美元，在路易斯安那州东北部里奇兰教区乡村地区建设一个占地2250英亩的数据中心园区。2025年10月，Meta与BlueOwlCapital管理的基金成立合资企业，共同出资高达270亿美元，为Hyperion园区提供融资、建设和运营，这座巨型园区有望成为一个长期、多阶段的人工智能中心。Meta公司与总部位于新奥尔良的Entergy公司于2026年3月27日宣布达成协议，将在路易斯安那州建设并投资七座新的发电厂。2025年公司获批建设三座燃气发电厂。微软洽谈70亿美元燃气电站项目，拟锁定雪佛龙供电协议。2026年4月，微软公司正与雪佛龙公司以及投资基金En

6、gineNo.1进行排他性谈判，商讨西德克萨斯州一座巨型能源综合体长期协议，从而为一个大型数据中心园区提供电力，拟建于西德克萨斯州的这座天然气发电厂预计耗资约70亿美元，初期将发电2500MW，规模可跻身美国同类项目之最。谷歌新数据中心采用“燃气轮机+CCS”方案，预计2027年正式投入运行。1）谷歌宣布将为其新建数据中心采用化石燃料发电，但通过配套部署碳捕获与封存（CCS）技术，实现近零排放目标。这一创新方案打破了“化石燃料=高排放”的传统认知，为能源密集型产业的低碳转型提供了新路径。2)该数据中心的能源供应将依赖天然气燃气轮机发电，核心减排逻辑在于“发电+捕碳”的全流程闭环：燃气轮机燃烧天