【东方证券】医药生物行业动态跟踪：ASCO 2026大会摘要点评-多领域突破，国产创新影响力跃升-260526（9页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。医药生物行业 行业研究|动态跟踪 事件：事件：近日，2026 年 ASCO 会议摘要正式公布（Oral、Rapid Oral 和 Poster），根据已披露的摘要，国产创新药涵盖了单抗、双抗、多抗、ADC、双抗 ADC 等主流和前沿分子形式，在肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等多领域取得突破。Plenary Session 和 LBA 摘要将于展示当日公布（5 月 29 日起），共有 13 项中国研究（1项 Plenary Session 和 12 项 LBA）

2、入选。肺癌领域肺癌领域：竞争激烈，聚焦二代竞争激烈，聚焦二代 IO 和和 ADC。肺癌是本次 ASCO 大会竞争最为激烈的领域之一，国产二代 IO 与 ADC 药物集中爆发，多项关键数据冲击一线标准治疗：1）信达生物 IBI363 联合化疗在一线 PD-L1 阴性/低表达 NSCLC 的 I 期临床中，ORR 达 86.4%，其中非鳞癌亚组高达 87.5%，显著优于 K 药联合化疗（非头对头研究）；三生制药 SSGJ-707 一线 NSCLC 整体 ORR 达 67.6%，鳞癌亚组获益更显著；华海药业 HB0025 联合化疗治疗一线非鳞 NSCLC 的 mPFS 达 14.65 个月，疗效亮眼

3、。2）ADC：科伦博泰 SKB264 联合 K 药一线治疗 PD-L1 阳性NSCLC 的 III 期临床中，ORR 达 70.2%，PFS 显著优于 K 药单药（HR=0.35），OS 呈积极获益趋势（HR=0.55）；复宏汉霖 HLX43 和百利天恒 BL-M14D1 等ADC 在后线 NSCLC/SCLC 中亦展现优异疗效。多多瘤种百花齐放，瘤种百花齐放，ADC 和和小分子密集突破。小分子密集突破。其他瘤种方面，ADC 和小分子百花齐放：1）乳腺癌：CDK4i 和 CDK2/4/6i 表现出迭代现有 CDK4/6 抑制剂的潜力，百利天恒 BL-M07D1（HER2 ADC）一线治疗 HE

4、R2+BC 的 II 期临床中 ORR 高达90.4%，康宁杰瑞 JSKN016（TROP2/HER3 双抗 ADC）在后线 HER2-BC 中的疗效和安全性均表现优异；2）胃肠道等其他实体瘤：HER2、CLDN18.2、GPC3、Nectin-4 和 EGFR/HER3 等 ADC 持续验证，多款 KRAS 抑制剂正逐个突破，填补临床空白。国产创新药整体呈现多机制并行、多个细分适应症同步推进的特征，有望成为新的治疗选择，甚至改写当前治疗范式。近日，2026 年 ASCO 摘要公布，国产创新药在肺癌、乳腺癌等多瘤种全面突破，国际影响力显著提升。肺癌领域国产二代 IO 与 ADC 数据亮眼，多项

5、临床结果挑战一线标准治疗；其他实体瘤领域，新一代 CDK 抑制剂、HER2、TROP2/HER3、EGFR/HER3 等 ADC，以及 KRAS 抑制剂等小分子逐步验证临床价值，多机制、多适应症同步推进。整体来看，国内创新药企研发兑现度持续提升，优质品种有望改写治疗范式。相关标的：康方生物(09926，未评级)、恒瑞医药(600276，买入)、百济神州(688235，未评级)、复宏汉霖(02696，未评级)、石药集团(01093，未评级)、中国生物制药(01177，未评级)、信达生物(01801，未评级)、百利天恒(688506，未评级)、三生制药(01530，未评级)、泽璟制药-U(6882

6、66，未评级)、和黄医药(00013，买入)、科伦博泰生物-B(06990，未评级)、荣昌生物(688331，未评级)等。风险提示风险提示 创新药研发失败的风险；市场竞争加剧的风险；创新药商业化的风险等。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2026 年 05 月 26 日 伍云飞 执业证书编号：S0860524020001 香港证监会牌照：BRX199 021-63326320 傅肖依 执业证书编号：S0860524080006 021-63326320 胡俊涛 执业证书编号：S0860526040002 021-63326320 国产聚焦口服，M