【华龙证券】美容护理行业周报：政策重塑医美生态，美业数智转型提速-260524（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2026 年年 05 月月 24 日日政策重塑医美生态，美业数智转型提速政策重塑医美生态，美业数智转型提速美容护理美容护理行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读医美监管划定边界行业生态有序升级美容护理行业周报2026.05.11医美宣传合规加强，战略合作重塑格局美容护理行业周报2026.

2、04.29资质跨越植入赛道，AI 落地效能重估美容护理行业周报2026.04.07摘要：摘要：艾尔建美学举办医美行业峰会，行业迈向循证合规精细化发展艾尔建美学举办医美行业峰会，行业迈向循证合规精细化发展。峰会聚焦循证立标、合规共治、精细化运营，汇聚行业协会、权威医师、合规机构等多方主体，针对当前医美行业诊疗标准不统一、合规运营难度提升等痛点，发布面部年轻化诊疗共识，完善行业合规诊疗矩阵；同时输出机构精细化运营方案，围绕机构品控、客户管理、服务流程等维度建立标准化管理体系，推动医美从依赖流量的粗放扩张，转向以专业诊疗与优质服务为核心的标准化、价值化服务升级。山西美业博览会顺利举办，山西美业博览会

3、顺利举办，AI 数智化转型赋能美业升级。数智化转型赋能美业升级。作为华北地区极具影响力的美业行业盛会，本次博览会吸引了美妆品牌、渠道经销商、线下终端门店及智能设备服务商等多类主体参与，搭建起集产品展示、技术交流、商务对接于一体的产业平台；展会汇聚全产业链资源，通过沉浸式体验提升供需对接效率，AI肌肤检测、个性化护肤定制等智能应用集中落地，可帮助门店快速完成用户肌肤诊断与方案匹配，数字化供需闭环服务成型。投资建议投资建议：政策端医保支付监管收紧，医美敷料药店渠道红利消退，行业合规化监管持续深化；医美行业进入存量竞争，循证诊疗、合规经营、精细化运营成为机构发展核心方向。产业端 AI智能设备、数字化

4、服务加速在美业线下场景渗透，数智化转型成为行业新趋势，区域美业展会加速全产业链资源整合与模式创新。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅珀莱雅、上美上美股份、丸美生物股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份润本股份。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现

5、不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/5/22EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025A2026E2027E2024A2025A2026E2027E600315.SH上海家化18.15-1.240.400.590.74-51.1230.824.4未评级603983.SH丸美生物23.790.850.621.441.9737.938.416.512.1增持60319

6、3.SH润本股份22.970.740.780.931.1034.633.024.620.8未评级2367.HK巨子生物27.442.101.832.182.4515.115.512.611.2未评级688363.SH华熙生物39.000.360.610.881.07115.669.044.136.3未评级300957.SZ贝泰妮37.971.201.201.541.8035.435.224.721.1未评级2145.HK上美股份41.201.962.773.894.7423.015.510.68.7未评级603605.SH珀莱雅58.193.933.814.094.4915.716.214.2