轻工制造及纺服服饰行业周报：晨光股份拟大额回购重视底部布局机会-260526（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分晨光股份拟大额回购，重视底部布局机会晨光股份拟大额回购，重视底部布局机会轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造证券研究报告/行业定期报告2026 年 05 月 26 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：郭美鑫分析师：郭美鑫执业证书编号：执业证书编号：S0740520090002Email：分析师：吴思涵分析师：吴思涵执业证书编号：执业证书编号：S0740523090002Email：基本状况基本状况上市公司数168行业总市值(亿元)11,102.35行业流通市值(亿元)9,515.32行业行业-市场走

2、势对比市场走势对比相关报告相关报告1、亚朵零售持续高增，坚定看好科技睡眠赛道2026-05-182、继续推荐百亚股份底部布局机会2026-05-113、关注百亚左侧机会，26 年渠道盈利结构改善2026-04-27重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2024A2025A2026E2027E2028E2024A2025A2026E2027E2028E百亚股份15.570.660.480.941.221.4723.59 32.44 16.56 12.77 10.60买入华利集团35.153.292.753.083.433.7610.68 12.78 11.41 10.249.34买入晨光股

3、份21.991.521.431.641.892.1414.50 15.37 13.41 11.62 10.28买入备注：股价取 2026/5/22 收盘价报告摘要2026/5/18-2026/5/22 上证指数-0.54%，深证成指 0.23%，轻工制造指数-3.93%，在 28 个申万行业中排名第 25；纺织服装指数-2.46%，在 28 个申万行业中排名第19。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（-3.17%），造纸（-3.47%），家居用品（-3.72%），文娱用品（-7.46%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：饰品（-0.43%），服装家纺（-2.76%），纺织制造（-3.

4、05%）。文创潮玩文创潮玩：晨光股份董事长提议大额回购晨光股份董事长提议大额回购，重视底部布局机会重视底部布局机会。5 月 21 日晨光股份发布公告，公司董事长、实际控制人陈湖文提议公司使用自有资金，以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分 A 股股份，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。本次回购资金总额本次回购资金总额不低于不低于 5 5 亿元亿元（含含），不超过不超过 1010 亿元亿元（含含）。本次提议系基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，完善公司长效激励机制和利益共享机制，促进公司健康可持续发展，并增强投资者信心。我们看好公

5、司传统核心业务与新业务双轮驱动，实现长期稳健发展。建议关注建议关注:【泡泡玛特】已具备可复制孵化 IP能力和平台价值，全球化网络（供应链+本地化孵化）将推动 IP 多元化，释放长期增长潜力；【布鲁可】25Q4 新品数量与质量环比进一步提升，中期关注成人向、女性向拓圈进展；【晨光股份】蛰伏龙头焕新，IP 转型加速+校边渠道替代品冲击趋缓+渠道库存低位；【创源股份】积极进军国内 ip 市场，IP 产品持续落地。同时关注【实丰文化】、【广博股份】、【华立科技】。品牌服饰品牌服饰：亚朵零售业务持续高增亚朵零售业务持续高增，坚定看好科技睡眠行业机会坚定看好科技睡眠行业机会。26Q1 零售业务收入为 10

6、.71 亿元，同比大幅增长 54.4%，占总营收比重提升至 38.1%。零售业务毛利率达到 52.65%，盈利能力持续优化。核心爆品表现来看，枕头品类在主流电商平台稳居销售第一，延续断层领先优势。被子品类深睡控温被系列累计销量突破 300 万条；新品“深睡控温被夏季 Pro 3.0”上市 45 天 GMV 即突破 1 亿元。建议关注：1）以大单品策略提升品牌形象与整体销量的家纺龙头【水星家纺】、【罗莱家纺】；2）2026 年为体育大年，冬奥会、世界杯、亚运会等重大赛事有望带动运动户外产品销售，关注功能性鞋服消费【安踏体育】、【李宁】、【361度】和【波司登】等；3）主业底部向上，利润弹性可期，