电力设备及新能源行业周报：储能高景气延续电新多赛道稳步向好-260525（12页）.pdf

1、请仔细阅读本报告末页声明 2026 年 05 月 25 日 电力设备及新能源 储能高景气延续，电新多赛道稳步向好 锂电：锂盐价格持续回调，六氟磷酸锂价格回暖。截至 2026 年 5 月 22 日，根据SMM 报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为17.80/16.60/17.40 万元/吨，周度分别下跌 7.3%/7.1%/7.2%；六氟磷酸锂报价11.40 万元/吨，周度环比上涨 7.0%。电力设备：国家级绿电直连政策出台，今夏负荷同比高增。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC 需求提

2、升，HVDC、SST 样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC 相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。风电：丹麦海风招标重启，持续看好海风产业链。欧洲海风方面，丹麦能源署（DEA）确认，已收到 Nords en Midt 和 Hessel两个海上风电项目的投标，对应装机容量达 1.8GW，最终结果预计将于 2027 年 1 月公布，丹麦海上风电建设有望复苏。欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，相关标的：金雷股份、大金重工、振江股份。商业航天：千帆星座稳步推荐、

3、国星宇航上市，卫星空间广阔。近日，千帆星座第九批组网卫星发射成功、马斯克旗下太空探索技术公司 SpaceX 正式向美国 SEC 递交 S-1 招股文件，确认登陆纳斯达克。我们预计未来全球卫星有望逐步进入密集发射期，我们看好商业航天卫星相关产业链及零部件供应商，相关标的：起帆电缆（商业航天卫星线缆制造商）、震裕科技（商业航天卫星制造）、明阳智能（子公司德华芯片为卫星提供能源解决方案）、航天电器、中国卫星、中国卫通等。光储：储能出货持续旺盛，行业格局加速洗牌。近日，InfoLink 2026 年第一季全球储能系统出货排名出炉。2026 年第一季，全球储能系统出货量为 126.40GWh，同比增长

4、78.78%，环比下降 6.21%，出货量 Top5 为：比亚迪储能、阳光电源、华为、Tesla、中车株洲所，CR5 41.38%，CR10 58.07%，显示市场处于“头部厂商初步成型，腰部厂商拼命追赶，尾部厂商逐步边缘化”的中局阶段。户储方面，26Q1 全球户储系统出货 20.67GWh，同比增长 392.17%，环比增长 138.42%，市场已处于井喷阶段，Top5 户储系统集成商为思格、麦田、德业、Tesla、华为，Top3 全面洗牌，同时量级来到 2 GWh 以上，澳洲市场出货将继续维持高位，欧洲市场则全面复苏，户储市场出货有望在未来数季维持高增长。持续看好储能赛道景气度，推荐关注品

5、牌技术渠道优势兼备、订单优质盈利领先的头部企业：阳光电源、德业股份、上能电气、艾罗能源、固德威。风险提示：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、原材料价格变动的风险。强于大市（维持评级）行业走势 作者 分析师 张磊 SAC：S1070525100001 邮箱： 分析师 陈子锐 SAC：S1070525110003 邮箱： 分析师 张天浩 SAC：S1070525110002 邮箱： 分析师 吴念峻 SAC：S1070524070003 邮箱： 分析师 孙诗宁 SAC：S1070525070005 邮箱：-3%8%18%29%39%50%60%71%2025-052025-09202

6、6-012026-05电力设备及新能源沪深300 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 分析师 章奕文 SAC：S1070526040007 邮箱： 内容目录 锂电：六氟磷酸锂价格回暖，CIBF 聚焦固态产业化.3 电力设备：国家级绿电直连政策出台，今夏负荷同比高增.4 风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益.5 商业航天：航天发射密集流程提速、SpaceX 递交招股文件.6 光储：储能出货持续旺盛，行业格局加速洗牌.7 风险提示.11 图表目录 图表 1：锂电主要材料价格变化（截至 2026 年 5 月 22 日）.3 图表 2：丹麦 Nords en Midt 和 Hessel 海风