【研报】计算机行业数字货币专题报告：数字货币引领金融IT新高峰-20200213[31页].pdf

1、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 区块链开启去中心化时代，政策助力应用场景区块链开启去中心化时代，政策助力应用场景 区块链技术以去中心化为核心，应用场景不断拓展。区块链技术以去中心化为核心，应用场景不断拓展。区块链技术具有去中心化、 透明性、 不可篡改性等特征。 在2019年正式明确区块链作为自主创新的突破口后， 未来发展潜力巨大，在医疗、物流、金融等场景具有发展空间。 政策助力区块链产业发展， 或成数字货币底层技术。政策助力区块链产业发展， 或成数字货币底层技术。 我国政府多次出台区块链的 政策，推动央行自主研发数字货币的进程。 我们认为随着国家正式把区块链技术 作为重点发展突破口，未

2、来将诞生一批拥有核心技术的公司赋能产业发展。 LibraLibra发行将推动发行将推动各国各国数字货币探索之路，我国央行数字货币“呼之欲出”数字货币探索之路，我国央行数字货币“呼之欲出” 美联储表示研究美联储表示研究发行发行央行数字货币央行数字货币的的可能性可能性，加速，加速各国竞争的步伐各国竞争的步伐。数字货币 经历了比特币、以太坊等主流加密货币的探索，Facebook发行的Libra将冲击主 权货币。目前世界各国对数字货币的态度不一，我国央行数字货币或将在2020 年推出， 而美联储近日也公开表示正研究发行央行数字货币的可能性，该申明将 带动各国加速竞争的步伐，加速中国DCEP的落地。 双

3、层运营和双离线支付，构建中心化管理的双层运营和双离线支付，构建中心化管理的D DCEPCEP。DCEP采用“央行-商业银行” 的双层运营体系，充分利用商业银行的资源，将重塑银行IT系统，利好相关IT 系统供应商。双离线支付模式将对支付终端和POS等机具产生更大的替换需求。 央行数字货币带动全产业链发展，央行数字货币带动全产业链发展，利好利好加密加密技术和银行技术和银行ITIT等领域等领域 从从上游环节上游环节来看来看，货币加密是基础，网络安全保驾护航。，货币加密是基础，网络安全保驾护航。加密技术是数字货币的 关键基础设施，贯穿货币交易的全过程。数字货币关乎国计民生，网络信息安全 行业需求将升级

4、。 从中游环节来看，数字货币规则已定，银行从中游环节来看，数字货币规则已定，银行 I IT T 系统更新需求。系统更新需求。央行数字货币采 取“双层运营”框架，银行的核心系统、认证系统和数字货币钱包将面临大量的 新建和改造需求，领先的银行 IT 企业将迎来发展机遇。 从下游环节来看，从下游环节来看， 支付机替换空间广阔， 电子支付加速增长。支付机替换空间广阔， 电子支付加速增长。 央行数字货币的 “双 离线支付”模式将革新支付行业。在存储媒介形式上，APP、SIM 卡等设备都可 能成为最终形式；在接收端，ATM、POS 机等设备存在升级或替代需求。 投资建议投资建议 美联储明确表示研究数字货币

5、，将有望加速央行 DECP 的落地。我们认为数字货 币试点有望先在五大行之间展开，首先对银行端 IT 系统产生改造，同时延伸到 金融机构对应的支付端，同时加密技术将贯穿整个产业链始终。 建议关注建议关注 数字加密和网络安全领域：数字认证、格尔软件、启明星辰、绿盟科技数字加密和网络安全领域：数字认证、格尔软件、启明星辰、绿盟科技 银行银行 ITIT 行业：长亮科技、神州信息、高伟达、宇信科技。行业：长亮科技、神州信息、高伟达、宇信科技。 支付终端行业：广电运通、支付终端行业：广电运通、拉卡拉、拉卡拉、新大陆、新国都新大陆、新国都 风险提示风险提示 政策落地不及预期、数字货币推进不及预期 Tabl

6、e_Invest 推荐推荐 维持评级 Table_QuotePic 行业与沪深行业与沪深 300300 走势比较走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 分析师：强超廷分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaotingmszq.co m 研究助理：罗戴熠研究助理：罗戴熠 执业证号： S0100119010016 电话： 021-60876757 邮箱： 相关研究相关研究 1.行业周（月）报:美联储对数字货币态 度趋于开放，我国 DCEP 有望加速落地 2.【民生计算机】网络可视化行业深度 报告：5G 带动入网流量爆