【研报】云计算行业全球云计算龙头对比系列之三：大象的世纪转身从PC巨头到云新星微软与Azure的十年蜕变-20200702[45页].pdf

1、全球云计算龙头对比系列之三：大象的世纪转身，从全球云计算龙头对比系列之三：大象的世纪转身，从PCPC巨头到云新星，巨头到云新星， 微软与微软与AzureAzure的十年蜕变的十年蜕变 证券分析师侯宾 联系电话：17610770101、010-66573632 联系邮箱： 执业证号：S0600518070001 日期：2020年7月2日 证券研究报告 2 2 目录目录 第二章：移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探第二章：移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探 第三章：拥抱开源，“移动为先，云为先”时代开启第三章：拥抱开源，“移动为先，云为先”时代开启 第四章：以史为鉴，“大象”的“三步”重要转身第四章

2、：以史为鉴，“大象”的“三步”重要转身 第五章：微软云生态“世界级计算网络，全方位终端汇集”第五章：微软云生态“世界级计算网络，全方位终端汇集” 第七章：风险提示第七章：风险提示 第六章：投资建议第六章：投资建议 第一章：千禧之间，第一章：千禧之间，PCPC巨星的升起与落寞巨星的升起与落寞 oPqPoQzRqQrOmMsNqOrPpM9PcM6MpNmMtRnNlOoOoRlOmMpM9PmMxOMYoNmRMYnOuN 3 互联网、移动互联网时代PC时代 PC软件盒软件+硬件，移动设备开发云平台、AI 股价（USD） 200 50 0 1999年市值 超过6000亿， 全球第一 2006年发

3、布 Zune 2009年市 值跌至 1500亿 2010年发布 Windows Phone 2013年 收购 诺基亚 2018年市值 超过8000亿， 重回前三阵营 2018年 收购GitHub 100 150 微软“四十不惑”背面的时代波折 云服务时代 数据来源：Wind等，东吴证券研究所整理 微软股价(美元) 图1：微软股价走势和大事件 4 第一章：千禧之间，第一章：千禧之间，PC巨星的升起与落寞巨星的升起与落寞 5 Mac 10% Linux 2% Windows 10 51% Windows 8.1 4% Windows 7 31% Windows 88% 1.1 PC时代：垄断帝国的

4、诞生 图2：比尔盖茨任微软CEO, Windows和Office形成垄断格局 艾伦和盖茨为Altair 8800开发BASIC编程 语言大受欢迎，创办 Micro-Soft 与 IBM 在个人计算 机操作系统上达成合 作，奠定全球领先软 件公司的地位 凭借与IBM合 作，营收超 5500万美元 推出 Office和 Windows 95 1980 1976 1983 1995 数据来源：Venturebeat ，东吴证券研究所 图3：IBM个人电脑垄断带动Windows发展（%） 图4：Windows在操作系统垄断地位不可撼动(2019年） 1997年司法部起诉 微软垄断 数据来源：微软官网等

5、，东吴证券研究所整理 数据来源：Venturebeat，东吴证券研究所 6 1.2 移动互联网时代：错失的10年，傲慢与偏见，成功者陷阱 2000年1月，比尔盖茨卸任微软CEO，由斯蒂夫鲍尔默接任CEO。 强推 Metro：一个既不：一个既不 华也不实的界面华也不实的界面 不讨开发者喜欢不讨开发者喜欢 过往的过往的Windows 7用户不会轻易更用户不会轻易更 换系统换系统 平板、智能手机以平板、智能手机以 及台式机激烈竞争及台式机激烈竞争 落后5年 1996 2001 2005 2006 2009 2010 Google搜索搜索 引擎发布引擎发布 苹果发布苹果发布 iPod Google收购

6、收购 Android 微软发布微软发布 Zune 微软发布微软发布Bing 搜索引擎搜索引擎 微软发布微软发布Windows Phone 落后13年 落后5年 5.50% 1.80% 0.60% 1.60% 0.20% 1.20% 4.00% 2.40% 0.40%0.80% 1.50% 0.80% 0.60% 0.80% 0.10% 1.40% 0.60% 0.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% GermanyUSAAustraliaFranceChinaJapanItalyEUSSpain 20172018 数据来源：J.D.Powe