家用电器行业周报：家电出口回暖北美重回增长轨道-260524（9页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.05.24 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 家 用 电 器 行 业 周 报 家电出口回暖，北美重回增长轨道 分析师 罗岸阳 登记编号：S1220525090001 吴慧迪 登记编号：S1220523110002 联系人 周熠 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 119 总股本(亿股)1,191.13 销售收入(亿元)8,909.35 利润总额(亿元)744.26 行业平均 PE 225.80 平均股价(元)24.61 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 热点催化事件密集，持续看好家电科技赛道202

2、6.05.17 美的集团拟发行 H 股可转债，支持国际化战略2026.05.10 三星退出中国家电市场，看日韩电视品牌全球影响力格局2026.05.07 5 月空调排产：内销静待复苏，外销大幅回暖2026.04.26 周投资观点周投资观点：海关总署公布家电出口数据。海关总署公布家电出口数据。2026 年 4 月家电整体（包含热泵整机和热泵零件）出口金额 640.2 亿元，同比+3.2%，增速环比 3 月提升 21pct，实现规模增速回正。1-4 月累计出口金额 2359.5 亿元，同比+0.2%。4 月全球家电出口主要市场区域边际广泛改善。欧洲市场稳中有进，规模同比大幅增长15.9%，增速环比

3、 3 月+14.2pct。非洲市场维持高增，同比+20.2%。北美市场同比+5.8%，结束自 25 年 4 月以来的下行趋势，重回增长轨道。分品类看，分品类看，4 月白电品类中冰洗品类、厨电、黑电和吸尘器出口增速亮眼，同比分别+7.2%、+9.6%、+9.5%、+11.6%、+51.5%。空调同比降幅收窄、微波炉调整。空调：空调：4 月出口额 75.1 亿元，同比-5.0%，降幅相较于 3 月收窄 8.3pct；年累计出口额 274.1 亿元，同比-8.8%，主因欧洲、亚洲市场增速放缓。4 月空调北美市场回暖，同比+9.1%。冰箱冷柜：冰箱冷柜：4 月出口额 65.8 亿元，同比+7.2%；年

4、累计出口额 254 亿元，同比+6.4%，主因欧洲市场快速增长，4 月出口规模同比+32.6%。洗衣机：洗衣机：4 月出口额 26.2 亿元，同比+9.6%；年累计出口额 97.0 亿元，同比+4.4%。分地区看，非洲、欧洲市场增速表现突出，同比+75.3%、+39.4%。厨房电器：厨房电器：4 月出口额 12.4 亿元，同比+9.5%；年累计出口额 45.5 亿元，同比+3.4%，全球主要市场增长良好，欧洲、北美市场同比分别+25.7%、+12.8%。电视：电视：4 月出口额 99.9 亿元，同比+11.6%；年累计出口额 365.6 亿元，同比+11.1%。4 月亚洲市场规模略有下滑，同比

5、-16.1%，全球其他市场同比增长稳健，非洲、欧洲、北美洲、拉丁美洲均实现双位数增长。小家电：小家电：吸尘器 4 月出口额 60 亿元，同比+51.5%；年累计出口额 213.5 亿元，同比+50.8%；4 月全球主要市场双位数增长，东南亚会场高增 171.8%。4 月微波炉出口额 18.2 亿元，同比-6.5%；年累计出口额 74 亿元，同比-13.1%。行业数据跟踪行业数据跟踪：1）本周家电板块下跌 1.4%，同期沪深 300 下跌 0.3%，家电板块跑输大盘1.1pct，在申万一级行业中排名 12/31。本周在家电二级行业中照明设备、家电零部件、小家电上涨 6.4%、3.0%、1.4%；

6、黑电、白电、厨卫电器分别下跌 2.4%、3.2%、4.5%。2）个股表现：本周涨幅前五个股为金海高科（+36.2%）、民爆光电（+31.3%）、利仁科技（+30.9%）、海达尔（+16.4%）、联域股份（+16.2%）；跌幅前五个股为立达信（-19.8%）、倍轻松（-12.2%）、*ST 帅电（-11.2%）、九阳股份（-9.9%）、亿田智能（-9.4%）。3）本周最新 LME 铜现货结算价为 13545 美元/吨，较上周同期-0.1%；LME铝现货结算价为 3706 美元/吨，较上周同期+2.0%；冷轧板本周均价为方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-6%1%8%15%22%2