社会服务行业双周报（第130期）：外卖新规落地生效在即东方甄选线下店开业运营-260526（11页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0505月月2626日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 130130 期期）外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光联系人：周瑛皓联系人：周瑛皓0755-S0980511040003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告社会服务行业双周报（第 129 期）-“五一”假期消费稳健增长，世界

2、数字教育大会即将在杭召开 2026-05-11社会服务行业 5 月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会 2026-05-10社会服务行业 4 月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头 2026-04-16社会服务行业双周报（第 128 期）-“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季 2026-04-13社会服务行业双周报（第 127 期）-春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号 2026-03-30板块复盘板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌消费者服务板块报告期内下跌 7.37%7.37%，跑输大盘，跑输大盘6.82pct6.82pc

3、t。报告期内（2026 年5 月11日-2026年5 月24 日），国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（27.22%）、长白山（3.47%）、大连圣亚（1.14%）、西安旅游。行业与公司动态行业与公司动态：政策层面，六部门联合推出优化离境退税的八项举措，核心包括自2026 年7 月起对万元以下退税单实行小额抽检、全面推行无纸化，并统一将离境期限延长至28 天。证监会亦释放信号，鼓励企业聚焦智能消费、国货“潮品”等领域，借助资本市场打造品牌。同时，网络餐饮监管新规将于6 月实施，通过强化平台审核、要求“明厨亮灶”等措施，推动行业走向全链条透明化，保障食品安全。市场层面，企业扩张与模式创新活跃。新

4、茶饮品牌古茗启动南京市场筹备，标志其向高线城市突破；东方甄选全国首家线下体验店在京开业；珠海免税中标桂林机场免税店，完善其跨区域布局；众信旅游则携手FIFA 授权商，加码体育赛事旅游市上市公司动态同样折射出行业信心与整合趋势。此外，海底捞董事会主席张勇及凯撒旅业控股股东均进行了千万至亿元级别的股份增持，彰显内部对公司长期价值认可。港股通持股梳理港股通持股梳理：社服港股核心标的蜜雪集团社服港股核心标的蜜雪集团、茶百道茶百道、小菜园获增持小菜园获增持。报告期内（2026 年5 月11日-2026 年5 月24 日），海底捞持股比例减0.93pct至29.83%，天立国际控股减0.48pct至59.

5、34%，茶百道持股比例增0.35pct至22.00%，蜜雪集团持股比例增2.80pct至51.19%，古茗持股比例减1.51pct至25.82%,小菜园持股比例增0.49pct至35.47%，中国东方教育持股比例减0.24pct至36.18%。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。投资建议投资建议：维持维持“优于大市优于大市”评级评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置目前经济环境和市场风格下建议配置三峡旅游三峡旅游、学大教育学大教育、华住集团华住集团-S-S、亚朵亚朵、携程集团携程集团-S-S

6、、首旅酒店首旅酒店、锦江酒锦江酒店店、古茗古茗、海底捞海底捞、锅圈锅圈、百胜中国百胜中国、行动教育行动教育、中国东方教育等中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资昨收盘昨收盘总市值总市值EPSEPSPEPE代码代码名称名称评级评级（元，（元，CNYCNY）（