人形机器人行业周报：宇树科技发布载人变形机甲1X加州工厂投产-260516（10页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 人形机器人行业周报 20260516 宇树科技发布载人变形机甲，1X 加州工厂投产 本周行情：5 月 11 日-5 月 15 日，人形机器人指数上涨 1.18%，沪深 300 指数下跌 0.25%。年初以来，人形机器人指数上涨 9.12%，沪深 300 指数上涨 4.96%。5月11日-5月15日，人形机器人指数成交额为22222亿元，较上周上涨81.52%。人形机器人行业动态：5 月 12 日，宇树科技发布载人变形机甲 GD01，定价 390万元起，该款机甲融合载人驾驶、自主变形等功能。近日，日立（中国）有限公司与

2、优必选正式签署战略合作协议书，共同探索人形机器人在智能制造场景中的应用。近日，1X Technologies 在加利福尼亚州海沃德市正式启动“Neo Factory”生产，其计划在 2027 年底前将年产量提升至 10 万台以上。人形机器人融资动态：近日，鹿明机器人宣布连续完成 A1 及 A2 两轮融资，两轮均由三菱电机领投。维他动力日前完成近 5 亿元 Pre-A 轮融资。近日，小雨智造完成数亿元 B+轮融资，小米联合创始人黎万强持续追加投资。投资建议：建议重点关注五个方向：1）资本化与量产落地共振下的国产链机会，优先关注率先实现收入与利润兑现的标的；2）具备跨场景、跨形态通用能力的底层硬件

3、环节，在技术路线尚未收敛背景下具备更高；3）机器人软件模型与传感器产业链，伴随大小脑模型快速迭代，对高质量感知输入的需求提升，相关环节有望迎来需求加速释放；4）军工与特种机器狗领域，在装备智能化与无人化需求驱动下，具备技术壁垒与工况验证能力的供应链企业将持续受益；5）AMR 赛道，伴随仓储与物流智能化渗透率提升，兼具算法能力与核心部件优势的企业有望率先兑现成长性。风险提示：1）人形机器人技术迭代不及预期的风险；2）人形机器人下游需求不及预期的风险；3）人形机器人量产进度不及预期的风险。分析师 汪海洋 执业证书：S0590525110064 邮箱： 研究助理 巩凌霄 执业证书：S05901251

4、10082 邮箱： 相关研究 1 人形机器人行业周报 20260511：产业进展不断，持续看好板块后续行情-2026/05/11 2 人形机器人行业周报 20260425：特斯拉Optimus V3 预计年中亮相-2026/04/25 3 人形机器人行业周报 20260420：特斯拉考虑在其上海超级工厂生产人形机器人-2026/04/20 4 人形机器人行业周报 20260413：地瓜机器人完成 1.5 亿美元 B2 轮融资-2026/04/13 5 人形机器人行业周报 20260408：乐聚机器人万台级产线启用，星海图获 20 亿元融资-2026/04/08 2026 年 05 月 16 日

5、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/人形机器人研究院 目录 1 本周行情概览.3 2 人形机器人行业动态.4 2.1 宇树科技发布载人变形机甲.4 2.2 日立与优必选达成战略合作.4 2.3 1X 加州工厂投产.5 3 人形机器人融资动态.6 3.1 鹿明机器人完成数亿元 A1 及 A2 轮融资.6 3.2 维他动力获得接近 5 亿元 Pre-A 轮融资.6 3.3 小雨智造完成数亿元 B+轮融资.6 4 投资建议.7 5 风险提示.8 插图目录.9 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 行业定期

6、报告/人形机器人研究院 1 本周行情概览 本周机器人板块行情回顾：5 月 11 日-5 月 15 日，人形机器人指数上涨1.18%，沪深 300 指数下跌 0.25%。年初以来，人形机器人指数上涨 9.12%，沪深 300 指数上涨 4.96%。5 月 11 日-5 月 15 日，人形机器人指数成交额为 22222亿元，较上周上涨 81.52%。图1：近一年人形机器人行情走势 资料来源：iFind，国联民生证券研究所；（注：人形机器人采用同花顺人形机器人概念指数（886069.TI）行业股票涨跌幅：本周人形机器人概念股涨幅居前的五个股票分别为：骏鼎达（44.44%）、光莆股份（41.10%）、