建筑行业周报：4月固投增速由正转负基建投资压力加大-260524（7页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 05 月 24 日 4 月固投增速由正转负，基建投资压力加大 看好 申万宏源建筑周报（20260518-20260522）相关研究 优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略 2026/03/19 投资维稳，布局战略新兴板块-2026 年建筑装饰行业投资策略 2025/11/17 收入、利润承压，现金流改善建筑装饰 2025H1 财报综述 2025/09/01 供给优化，需求修复，曙光已现房地产链白皮书：建筑篇 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A

2、0230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-3.37%，沪深 300 指数-0.30%，相对收益为-3.08pct。周涨幅最大的三个子行业分别为基建民企（+2.93%）、钢结构（-0.14%）、生态园林（-0.88%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+44.55%）、东南网架（+7.13%）、园林股份（+22.93%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+20.67%）、装饰幕墙（+19.13%）、钢结构（+17.71%

3、），对应行业内三个公司：汇绿生态（+176.90%）、德才股份（+93.83%）、东南网架（+92.07%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为诚邦股份（+44.55%）、园林股份（+22.93%）、冠中生态（+22.02%）、柏诚股份（+17.07%）、中岩大地（+14.58%），周度涨幅后 5 名的是罗曼股份（-31.28%）、尤安设计（-26.62%）、金螳螂（-24.33%）、*ST 瑞和（-22.61%）、顺景科技（-17.68%）。行业主要变化：国家统计局：1）2026 年 1-4 月全国固定资产投资累计同比-1.6%，增速较 2026 年 1-3 月-3.3pct，4 月

4、单月投资同比-12.0%；2）2026 年 1-4 月基础设施投资同比+4.3%，增速较 1-3 月-4.6pct。细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比+11.1%，增速较 2026 年1-3 月-5.2pct；水利、环境和公共设施管理业投资同比-0.1%，增速较2026 年 1-3 月-3.7pct；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+4.4%，增速较 2026 年 1-3 月-4.6pct。重点公司主要变化：1）中国核建：2026 年 1-4 月，累计新签合同额为241.48 亿元，同比-58.05%。2）交建股份：中标沪渝高速公路武汉至宜昌段改扩建工程交通安全设施工程施工招标

5、 HYJA-4 标段，总金额约为 1.81 亿元，占 2025 年营业收入的 4.71%。投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页

6、共7页 简单金融 成就梦想 1建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-3.373.37%，子行业基建民企表现最好 上周建筑行业涨幅-3.37%，跑输上证综指（-0.54%）、深证成指（+0.23%）、中小板（+0.79%）、创业板（+0.24%）、沪深 300（-0.3%）。图 1：建筑行业周涨幅-3.37%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为基建民企（+2.93%）、钢结构（-0.14%）、生态园林（-0.88%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+44.55%）、东南网架（+7.13%）、园林股份（+22.93%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+20