汽车行业周报：监督FSD入华宁波华翔与布雷博合作EMB-260523（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.23 监督监督 FSD 入华，宁波华翔与布雷博合作入华，宁波华翔与布雷博合作 EMB Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车4 月重卡延续高景气，销量同比增长2026.05.19 汽车制动系统头部公司 Brembo 投产 EMB，线控制动产业再升级2026.05.17 汽车德昌电机控股布局 SOFC 用粉末冶金产品2026.05.10 汽车整车出

2、口高景气，关注后续业绩兑现2026.05.08 汽车特斯拉第三代机器人年中投产，荣耀机器人半马夺冠2026.04.27 汽车行业周报（2026/5/15-2026/5/22）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 陈沆(研究助理)021-38676911 S0880126030029 本报告导读：本报告导读：申万汽车指数持平，汽车整车指数下跌申万汽车指数持平，汽车整车指数下跌 3%，汽车零部件指数上涨，汽车零部件指数上涨 1%，商用车指数，商用车指数下跌下跌 3%。特斯拉官方宣布监督版。特斯拉官方宣布监督版

3、 FSD 进入中国，宁波华翔与布雷博签署合资协议，进入中国，宁波华翔与布雷博签署合资协议，围绕围绕 Sensify 在华落地展开合作。在华落地展开合作。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）汽车工业在 AIDC 的发电侧、冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐往复式发动机作为主供电源渗透率持续推进的潍柴动力、动力新科及 SOFC 供应链公司德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技。2）2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。3）商用车智能化

4、有强装升级，推荐瑞立科密。4）人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团 近一周（近一周（2026/5/15-2026/5/22，下同）：，下同）：申万汽车指数持平，汽车整车指数下跌 3%，汽车零部件指数上涨 1%，商用车指数下跌 3%。近一周：申万汽车指数持平，汽车整车指数跑输 3%，汽车零部件指数跑赢 1%，商用车指数跑输 3%。汽车行业近一个月（汽车行业近一个月（2026/4/22-2026/5/22）：）：涨幅靠前的标的为欣锐科技、绿通科技、阿尔特、密封科技、卡倍亿等，跌幅靠前的标的为鑫宏业、精进电动-UW、松芝股份、金鸿顺、标榜股份等。根据乘联会数据，乘用车：根据乘联会数据，

5、乘用车：5 月 1-17 日，全国乘用车市场零售 68.0万辆，同比去年 5 月同期下降 23%，较上月同期增长 23%，今年以来累计零售 628.5 万辆，同比下降 19%；5 月 1-17 日，全国乘用车厂商批发 66.0 万辆，同比去年 5 月同期下降 18%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发 863.7 万辆，同比下降 7%。新能源：新能源：5 月 1-17 日，全国乘用车新能源市场零售 40.0 万辆，同比去年 5 月同期下降 12%，较上月同期增长 18%，今年以来累计零售 315.8 万辆，同比下降 17%；5 月 1-17 日，全国乘用车厂商新能源批发 39.6 万辆，同比

6、去年 5 月同期下降 9%，较上月同期增长 12%，今年以来累计批发 434.9 万辆，同比下降 2%。特斯拉官方宣布监督版特斯拉官方宣布监督版 FSD 进入中国。进入中国。5 月 21 日，特斯拉官方宣布监督版 FSD 的最新布局，其中提到监督版 FSD 可以在中国使用。先前 26Q1 财报电话会上，特斯拉 CFO 曾表示，希望 FSD 能够在26Q3 获得中国相关部门批准。特斯拉已在中国建立本地 AI 训练中心，部署本土化训练能力，为后续更大规模落地做准备。宁波华翔与布雷博签署合资协议，围绕宁波华翔与布雷博签署合资协议，围绕 Sensify 在华落地展开合作。在华落地展开合作。5 月 22