汽车行业周报：特斯拉监督版FSD官宣入华具身智能量产提速-260523（14页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.05.23 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 特斯拉监督版 FSD 官宣入华，具身智能量产提速 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 372 总股本(亿股)3,892.09 销售收入(亿元)20,428.18 利润总额(亿元)1,050.37 行业平均 PE 351.62 平均股价(元)27.94 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 4 月全球新能源销量同比增长，关注板块高低切机遇 2026.05

2、.17 4 月出口同比高增，继续看好 AIDC 产业链2026.05.10 车企密集调价落地，静待内需回暖2026.05.08 北京国际车展开幕，关注汽车板块稳健布局 2026.04.26 本周市场：本周市场：2026 年 5 月 18 日至 2026 年 5 月 22 日，申万乘用车下跌 3.22%，申万商用载货车下跌 3.53%，申万商用载客车下跌 2.70%，申万汽车零部件上涨 0.83%，申万汽车服务下跌 0.89%。A 股汽车板块下跌 0.43%，沪深 300指数下跌 0.30%，汽车板块跑输沪深 300 指数 0.13 个百分点。行业层面：行业层面：1 1）特斯拉监督版特斯拉监督版

3、 FSDFSD 官宣入华官宣入华。5 月 21 日，特斯拉官推发文公布了监督版 FSD 的最新布局，其中提到监督版 FSD 可在中国使用。目前监督版 FSD 可用地区如下：美国、加拿大、墨西哥、波多黎各、中国、澳大利亚、新西兰、韩国、荷兰、立陶宛。2 2）特斯拉特斯拉 ModelS/XModelS/X 车型正式下线停车型正式下线停产，产线将改造为人形机器人产线产，产线将改造为人形机器人产线。5 月 21 日，特斯拉副总裁陶琳发文称，加州弗里蒙特工厂已完成 ModelS/X 最后一批车型下线，该产线将很快改造为特斯拉人形机器人的专用产线。公司层面：公司层面：1 1）禾赛科技禾赛科技：公司 26

4、年 Q1 实现营业收入 6.81 亿元,同比增长29.71%,实现归属于母公司股东的净利润 0.18 亿元,同比实现扭亏为盈。2 2）小米汽车小米汽车：公司YU7家族更新上市，本次新增标准版，全配置售价区间23.55-38.99 万元，本次改款主要针对外观配色、细节套件、底盘调校、三电系统及智能配置进行优化。3 3）小鹏集团：）小鹏集团：小鹏汽车正式完成对印度尼西亚上市公司 PT Sinar Eka Selaras Tbk 旗下电动车制造实体 PT Era Industri Otomotif（EIDO）90.1%股权的收购。此次股权交割的核心资产为 EIDO 的制造业务，专注于印尼本土电动车的

5、生产与组装。投资建议：投资建议：1 1）静待静待 5 5-6 6 月内需逐渐修复，月内需逐渐修复，看好看好出海长线主题出海长线主题：当前汽车板块整体市盈率已突破 30 倍，估值水平升至近 3 年 80%分位以上，伴随北京车展重磅新车密集发布，国内终端需求有望逐步回暖修复。出口端，2026Q1中国汽车累计出口 234 万辆，同比大幅增长 53%,出口韧性持续验证。叠加高油价背景下海外需求旺盛，建议关注汽车出海长线确定性投资机遇。2 2）地缘冲突剧烈期已过，积极把握主题性行情轮动机会：地缘冲突剧烈期已过，积极把握主题性行情轮动机会：中东地缘冲突风险阶段性缓和，全球市场风险偏好逐步修复，AI 产业长

6、期成长逻辑未发生改变，建议重点关注前期调整充分的核心资产布局机会。伴随英伟达、谷歌新一代 AI 芯片陆续落地，算力需求持续爆发，液冷、缺电资产/商业航天等高景气主题性行情有望持续轮动演绎。3 3）关注商用车“开门红”表现，聚焦）关注商用车“开门红”表现，聚焦核心零部件估值与业绩双击机遇：核心零部件估值与业绩双击机遇：随着商用车传统旺季临近，建议重点关注旺季销量超预期带来的结构性机会。其中，核心商用内燃机零部件前期估值偏低，在船机需求放量、北美电力紧缺等外部景气共振下，具备明确的边际利润改善与估值修复动能。相关标的：相关标的：潍柴动力、天润工业、比亚迪、上汽集团、中原内配、宇通客车、零跑汽车、小