【中银证券】房地产行业2026年4月月报：4月楼市成交同比增速由负转正；一、二线城市成交连续两个月同比均持续改善-260522（25页）.pdf

1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告行业月报行业月报 2026 年年 5 月月 22 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”“加强初婚初育家庭住房保障”2026 年政府年政府工作报告学习体会（工作报告学习体会（2026/03/06）2026 年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点来两大拐点2026 年房地产行业展望年房地产行业展望（2026/02/12）新消费时代下的大机遇系列报告一：从新消费时代下的大机遇系列报告一

2、：从“场所场所”到到“场景场景”，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇（2026/02/11）正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生房地产行业房地产行业 2026 年年度策略（年年度策略（2026/01/13）稳地产，去库存；方向大于方式稳地产，去库存；方向大于方式中央经济工中央经济工作会议解读（作会议解读（2025/12/12）房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段“十五五”规划建议解读（“十五五”规

3、划建议解读（2025/11/3）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产行业房地产行业 证券分析师证券分析师：夏亦丰夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业房地产行业 2026 年年 4 月月报月月报 4月楼市成交同比增速由负转正；一、二线城市成交连续两个月同比均持续改善 核心观点核心观点 【新房成交】【新房成交】4 月新房成交面积环比月新房成交面

4、积环比负增长负增长，同比由负转正，同比由负转正。4 月 47 城新房成交面积环比-24.4%，同比+2.8%，同比增速较 3 月提升了 7.0pct。1-4 月累计同比-10.3%。从各能级城市来看，从各能级城市来看，4 月一线城市新房成交同比由负转正，二线城市新房成交同比降幅收窄，三四线城市同比由正转月一线城市新房成交同比由负转正，二线城市新房成交同比降幅收窄，三四线城市同比由正转负负。1）一线城市：）一线城市：3 月新房成交面积环比+3.0%，同比+27.7%，同比增速较 3 月提升了 32.5pct。具体来看，北京、深圳环比均提升，上海、广州环比均下降；同比除深圳外均上升。北京环比+60

5、%、同比+59%，上海环比-6%、同比+32%，广州环比-18%、同比+21%，深圳环比+14%、同比-22%。1-4 月一线城市新房成交面积累计同比-5.9%，其中广州同比+2%，上海同比+0.2%，北京同比-3%，深圳同比-43%。2）二线城市）二线城市：4 月新房成交面积环比-22.8%，同比-0.7%，同比降幅较 3 月收窄 8.7pct。其中南宁同环比均正增长（同环比增速均为 14%）；杭州环比-19%、同比-1%；成都环比+9%、同比-22%。1-4 月二线城市新房成交面积累计同比-15.8%。3）三四线城市）三四线城市：4 月新房成交面积环比-35.6%，同比-4.5%，同比增速

6、较 3 月下降 5.5pct。其中扬州、遵义、丽江、莆田同环比均正增长。1-4 月三四线城市新房成交面积累计同比-7.0%。【二手房成交】【二手房成交】4 月二手房成交月二手房成交同环比均正增长同环比均正增长。4 月 23 城二手房成交面积环比+6.6%，同比+8.5%，同比由负转正，同比增速较 3 月提升了 14.8pct。1-4 月累计同比-0.9%。从各城市能级来看从各城市能级来看，4 月月各能级城市二手房成交均同比改善各能级城市二手房成交均同比改善。4 月一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-5.7%、16.4%、7.7%，同比增速分别为 12.4%、6.1%、8.2%，一、