电力设备新能源行业碳中和领域动态追踪（一百八十三）：2026年4月电力设备、逆变器出口数据分析-260520（2页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 5 月 20 日 行业行业研究研究 20262026 年年 4 4 月电力设备、逆变器出口数据分析月电力设备、逆变器出口数据分析 碳中和领域动态追踪（一百八十三）电力设备新能源电力设备新能源 事件：事件：2026 年 4 月我国出口数据发布。变压器：变压器：2026 年 1-4 月变压器总出口金额 217.7 亿元，同比+27%；4 月出口 49.4 亿元，同比+8%，环比-11%。1-4月大中小三种类型变压器出口金额分别为100.1、75.8、41.8 亿元，同比增速分别为+53%、+15%、+6%。2026年1-4月大中型变压器（

2、电力电网级）出口金额合计175.9亿元，同比+34%；4 月出口 37.8 亿元，同比+9%，环比-17%。其中，1-4 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为 71.9、28.4、41.9、18.3、10.9、4.4亿元，同比增速分别为 27%、110%、44%、21%、-17%、26%。电表：电表：2026 年 1-4 月电表总出口金额 35.5 亿元，同比+0.4%；4 月出口 9.4 亿元，同比-4%，环比+16%。1-4 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为 8.4、12.9、10.6、0.1、2.9、0.7 亿元，同比增速分别为-35%、5

3、8%、-6%、160%、31%、-19%。高压高压开关开关：2026 年 1-4 月高压开关总出口金额 136.9 亿元，同比+11%；4 月出口 37.6 亿元，同比-1%，环比+23%。1-4 月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为 83.7、17.4、16.4、4.5、10.2、4.7 亿元，同比增速分别为10%、19%、40%、80%、-28%、23%。逆变器：逆变器：总量层面：2026 年 4 月逆变器出口金额 64.9 亿元，同比+12%，环比+23%。结构层面：欧洲、亚洲、北美环比增长较快。分大洲来看，2026 年 4 月我国逆变器出口至不同地区的规模：1）欧

4、洲为 26.1 亿元，同比-1%，环比+25%；2）亚洲为 23.8 亿元，同比+26%，环比+43%；3）北美为 1.8 亿元，同比+23%，环比+46%；4）南美为 4.7 亿元，同比-3%，环比+2%；5）非洲为 5.1 亿元，同比+5%，环比+8%；6）大洋洲为 3.4 亿元，同比+143%，环比-24%。投资建议：投资建议：1）电力设备：海外需求高景气延续，我国变压器出口增速维持高位，北美缺电逻辑亦持续演绎，建议关注思源电气、金盘科技、伊戈尔、安靠智电；2）逆变器：长期能源自主逻辑有望持续演绎，建议关注德业股份、固德威、锦浪科技、艾罗能源。风险分析：风险分析：竞争加剧风险；海外市场经

5、营风险；需求不及预期风险。买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：邓怡亮分析师：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比图指数对比图 -20%0%20%40%60%80%100%2025/05/202025/09/192026/01/19电力设备(申万)沪深300 资料来源：Wind 要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 行业及公司评级体系行业及公司评级体系 评级评级 说明说明 行行 业业 及及

6、公公 司司 评评 级级 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。基准指数说明：基准指数说明：A 股市场基准为沪深 300 指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基