石油化工行业周报：EIA预计2026年全球石油供应短缺加剧油价预期维持高位-260517（25页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 石油石化 2026 年 05 月 17 日 EIA 预计 2026 年全球石油供应短缺加剧，油价预期维持高位 看好 石油化工行业周报(2026/5/112026/5/17)相关研究 -证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 宋涛 A0230516070001 研究支持 丁莹 A0230125070005 联系人 丁莹 A0230125070005 本期投资提示：EIA 预计 2026 年全球石油供应短缺加剧，油价预期维持高位。价格端来看，EIA 预计2026、2027 年原油均价为 95、79

2、 美元/桶（分别较上月下调 1、上调 3 美元），美国天然气均价为 3.50、3.18 美元/百万英热（分别较上月下调 0.17、0.41 美元）。需求端，IEA、EIA 下修 2026 年石油需求增速：IEA 预计 2026 年需求同比下滑 42 万桶/天（较上月下调 33 万桶/天）；EIA 则预计 2026 年石油和其他液体燃料消费量需求同比增加 18万桶/天（较上月下调 41 万桶/天）；OPEC 预计 2026 年石油需求增长 117 万桶/天。供应端，EIA 和 IEA 均大幅下调今年全球石油供应预测：EIA 预计 2026 年全球石油产量减少 475 万桶/天（较上月下调 272

3、 万桶/天）；IEA 预计 2026年产量下降 390 万桶/天（较上月下调 240 万桶/天），其中 OPEC+年产量下降 470 万桶/日至 4640 万桶/日，非OPEC+年产量增加82万桶/日至5580万桶/日。总体来看，EIA预计今年全球原油约255万桶/天的供应短缺。上游板块：本周 Brent 油价上涨，自升式钻井日费上涨。至 5 月 15 日收盘，Brent 原油期货收于 109.26 美元/桶，较上周末环比上涨 7.87%；WTI 期货价格收于 105.42 美元/桶，较上周末环比上涨 10.48%；5月8日，美国商业原油库存量 4.53亿桶，比前一周减少 430.5 万桶；美

4、国汽油库存总量 2.16 亿桶，比前一周下降 408.4 万桶；馏分油库存量为 1.03 亿桶，比前一周增长 19 万桶。丙烷/丙烯库存 81.15 百万桶，比前一周增加 359万桶。5 月 8 日，美国石油战略储备 3.84 亿桶，下降了 860.5 万桶；美国商业石油库存总量下降 505.9 万桶。5 月 15 日，美国钻机数 551 台，周环比增加 3 台，同比减少 25台；加拿大钻机数 124 台，周环比保持不变，同比增加 3 台。截至 2026 年 5 月 14 日，自升式平台 250-、361-400 英尺水深日费分别为 74891.8、102694.2 美元，环比分别持平和上涨

5、651.4 美元，半潜式平台日费环比持平；自升式平台 250-英尺水深使用率为71.43%，环比持平，半潜式平台使用率50%，环比持平。我们认为，原油供需存在走宽趋势，但在 OPEC 联盟减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势；上游油服板块已经呈现比较明显的回暖趋势，目前日费水平仍处于较低水平，预期未来随着全球资本开支的上行，钻井日费具有较大的提升空间。炼化板块：海外成品油裂解价差下跌，烯烃价差下跌。至 2026 年 5 月 15 日当周新加坡炼油主要产品综合价差为 38.05 美元/桶，较之前一周下跌 6.59 美元/桶。至 2026 年 5 月15 日当周美国汽油 RBOB 与

6、 WTI 原油价差为 40.7 美元/桶，较之前一周下跌 11.6 美元/桶，历史平均为 25.0 美元/桶。烯烃方面，至 2026 年 5 月 15 日当周石脑油裂解乙烯综合价差 159 美元/吨，较之前一周价格下跌 53 美元/吨；乙烯与石脑油价差为 184 美元/吨，较之前一周下跌 87.2 美元/吨，历史平均 399 美元/吨。东北亚丙烯 1280 美元/吨。至 2026年 5月 15日当周丙烯与丙烷价差 129美元/吨，较之前一周下跌 146.4美元/吨，历史平均价差为 249 美元/吨。我们认为，油价高位震荡下，炼化盈利有所分化，国内炼化产品价差水平虽有所提升，但目前仍处在较低水平