农业：生猪能繁正常保有量下调产能调控继续-260517（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.17 生猪生猪能繁正常保有量下调，产能调控继续能繁正常保有量下调，产能调控继续 Table_Industry 农业农业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 农业它博会规模新高，“功能”新趋势值得关注2026.05.09 农业白羽鸡：祖代引种受阻，景气上行可期2026.05.03 农业积厚成势，聚势谋远，品牌竞逐下半场2026.05.03 农业持续亏损，资金紧张，扩张停滞2026.05.02

2、农业粮价影响种植业绩，2026“涨”声响起2026.05.01 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 林逸丹(分析师)021-38038436 S0880524090001 王艳君(分析师)021-38674633 S0880520100002 巩健(分析师)021-23185702 S0880525040051 林毓鑫(分析师)010-83939838 S0880526040003 张彦博(分析师)021-23185661 S0880526040005 本报告导读：本报告导读：生猪养殖：能繁正常保有量下调，产能调控继续。宠物:它博会彰显国内宠物蓬勃发展势头，对美出口或增加。

3、种植:美国新增出口或有限，看好我国种植产业链景气。投资要点：投资要点：Table_Summary 生猪养殖：能繁正常保有量生猪养殖：能繁正常保有量下调，产能调控继续。下调，产能调控继续。5 月 14 日，农业农村部印发 生猪产能综合调控实施方案（2026年修订），设定全国能繁母猪正常保有量稳定在 3750 万头，和此前的 3900 万头比下降 150 万头。以统计局公布的 2026 年一季度末能繁母猪 3904 万头来看，相对于 3750 万头的正常保有量已位于产能的黄色区间。基于调控实施方案，当前实施三个主要措施，一是加强预警监测，二是启动产能调减措施，三是向产能增幅较大的地方发预警函。因此

4、，能繁母猪正常保有量的下调，继续推动行业高质量发展，继续推荐养殖板块。宠物宠物:它博会彰显国内宠物蓬勃发展势头，对美出口或增加它博会彰显国内宠物蓬勃发展势头，对美出口或增加 5 月 9-10 日，国内大型宠物展会它博会召开，在周六调休工作日的情况下，到场观众同比 2025 年增长 4.2%，现场付款用户数量同比增长 2.63%，订单数量同比增长 40.24%，订单平均交易金额同比增长 75.10%。本次它博会展现出较强的“功能革新”的趋势，看好研发投入领先的头部宠物食品公司。2025 年关税变动以来我国宠物食品对美代工出口承压，中美会谈开展或带来变化，我国对美宠物食品出口有望增加。种植种植:美

5、国新增出口或有限，看好我国种植产业链景气美国新增出口或有限，看好我国种植产业链景气 上周 CBOT 大豆指数因中美会谈中美国暂未带来新的大额对华出口订单而下跌，需观察后续中国进口大豆动作。另一方面，从进口性价比来看，巴西大豆收割接近尾声，巴西出口销售需求强劲，且价格较美国大豆更有竞争力，中国大豆加工压榨企业从美国进口大豆的量或继续保持低位。截至 2026 年 5 月 15 日，我国大豆现货价格4303 元/吨，周度持平。我们继续看好 2026 年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好。投资建议：投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农

6、牧；后周期推荐标的：生物股份、海大集团、禾丰股份。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、康农种业。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。风险提示：风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目录目录 1.重要行业数据一览.3 2.生猪养殖板块猪价底部反弹.4 3.白羽肉鸡.5 4.黄羽肉鸡.6 5.饲料板块.6 6.重点覆盖公司盈利预测及估值.7 7.风险提示.7 YWQUsOsPqRrQyRoOmNtQuM7NcM