化工行业周报：工信部组织开展26年工业节能监察工作存储板块高景气持续建议关注电子材料投资机会-260517（20页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 基础化工 2026 年 05 月 17 日 工信部组织开展26年工业节能监察工作，存储板块高景气持续，建议关注电子材料投资机会 看好 化工周报 26/5/11-26/5/15 相关研究 生物基 PDO 格局优化，台积电资本开支大幅增加，半导体材料景气持续上行化工周报 26/1/12-26/1/16 2026/01/18 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 宋涛 A0230516070001 研究支持 任杰 A0230522070003 赵文琪 A0230523060003 邵靖宇 A023

2、0524080001 周超 A0230525090001 李绍程 A0230525070002 李彦宏 A0230125030002 联系人 马昕晔 A0230511090002 本期投资提示：当前时点的化工宏观判断。原油：受地缘政治影响海峡通行量下降，油价中枢或有所抬升，维持高位。煤炭：煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解。天然气：冲突短期导致价格上行，美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望回落。工信部组织开展 26 年工业节能监察工作，存储板块高景气持续，建议关注电子材料投资机会。工信部近日印发通知，组织开展 2026 年度工业节能监察工作，明确了重点行业领域能效监察、重

3、点产业链能效监察、重点用能设备能效监察、2025 年度违规企业整改落实情况“回头看”监察等四项工作任务，涵盖合成氨、炼油、乙烯、烧碱、纯碱、甲醇、聚氯乙烯、电解铝、工业硅等行业，且提到 26 年应对电石法聚氯乙烯生产企业实现全覆盖。根据百川盈孚，本周蛋氨酸国内均价上涨 0.75 元，价格重回上行轨道。本周赢创上调报价 2 元/kg，国内主流大厂停报停签，行业硫磺供应紧张，后续不排除供给端进一步收紧可能，但下游刚需，价格承接力高，蛋氨酸或迎来新一轮上涨，建议关注新和成，安迪苏。长存预计 2026 年 6 月提交 IPO 材料，国内存储板块扩产预期加强，短期设备招标超预期，设备、材料需求空间进一步

4、扩大。三星工会劳资谈判破裂，若执行罢工，全球存储将有进一步涨价预期，对海力士、长存、长鑫构成利好，存储板块高景气状态将维持。建议关注材料板块国产替代机遇：氢氟酸、塑封料等品种受成本推动有涨价预期，成本上涨顺利传导验证下游需求旺盛，且海外原材料供应问题突出，国内材料厂商有望借机进入此前未覆盖的供应链，长期利好大于短期价格上涨，建议关注：雅克科技、广钢气体、华海诚科等。化工板块配置。根据 wind 数据统计，本周布伦特油价上调，煤价上调，天然气价格上调。4 月全部工业品 PPI 同比+2.8%，环比上涨 1.7%，涨幅比上月扩大 0.7 个百分点，主要受国际大宗商品价格快速上涨，国内部分行业需求增

5、加、市场竞争秩序不断优化等因素影响。4 月份全国制造业PMI 录得 50.3%，环比下降 0.1pct，但仍高于荣枯线，连续两月扩张。制造业 PMI 景气水平总体平稳，制造业延续较好运行态势。投资分析意见：维持行业“看好”评级。周期建议从替代能源（煤化工、天然气化工、氯碱）、农药、海外产能占比较高的精细化工、自身供需格局向好的子行业等四方面布局：1、替代能源方向，油价中枢或维持高位，国内煤化工及天然气化工盈利有望扩大，煤化工关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工，细分氯碱关注新疆天业，PVA 关注皖维高新，天然气化工关注卫星化学、万华化学；2、农化链随国内外耕种面积持续提升，化肥端需求保持稳健增长，

6、同时转基因渗透率走高，支撑长期农药需求向上，油价中枢上移支撑农作物价格：农药关注扬农化工、新安股份等，氮肥关注煤化工，磷肥及磷化工关注云天化、兴发集团等，钾肥关注亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔等，复合肥关注新洋丰、云图控股、史丹利等，食品及饲料添加剂关注梅花生物、金禾实业等；3、地缘冲击下海外竞争力进一步衰退，中国化工定价全球，蛋氨酸及维生素关注新和成、安迪苏、浙江医药；4、部分子行业资本开支高峰已过，政策支持加行业自发，行业格局显著优化，纺服链中，锦纶及己内酰胺关注鲁西化工，涤纶关注桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等（石化覆盖），氨纶关注华峰化学、新乡化纤，染料关注浙江龙盛、闰土股份。出口链中，氟