港股市场速览：多风格行业回撤业绩上修暂止-260517（16页）.pdf

1、港股市场速览多风格行业回撤，业绩上修暂止核心观点股价表现：多数风格与行业回撤，建筑与家电逆势上行本周，恒生指数-1.6%（上周+2.4%），恒生综指-2.3%（上周+2.8%）。风格方面，大盘（恒生大型股-2.0%）中盘（恒生中型股-.3.7%）小盘（恒生小型股-4.6%）。主要概念指数均有所下跌。下跌幅度较大的主要有恒生生物科技(-5.3%)：国信海外选股策略组合均有所下跌。下跌幅度较大的主要有ROE策略进攻型(-4.6%)）。8个行业上涨，22个行业下跌。上涨的主要有：建筑(+1.4%)、综合(+1.4%)、家电(+1.1%)、电力及公用事业（(+0.5%）、银行(+0.4%)；下跌的主要

2、有：有色金属(-8.7%)）、国防军工(-6.2%）、农林牧渔(-5.1%)）、基础化工(-4.8%）、医药(-4.8%）。估值水平：行业普遍回落，零售与公用事业较强本周，恒生指数估值(动态预期12个月正数市盈率，后同)-1.6%至11.0times恒生综指估值-2.3%至11.0times。主要概念指数估值均有所下降。下降幅度较大的主要有恒生生物科技(-5.3%至23.1times）。国信海外选股策略组合估值均有所下降。下降幅度较大的主要有ROE策略防御型（.-3.0%至8.5times）。5个行业估值上升，24个行业估值下降。估值上升的主要有：商贸零售(+1.2%)）、电力及公用事业(+0

3、.7%)、家电(+0.6%）、银行（(+0.2%)）、通信(+0.1%)；估值下降的主要有：有色金属(-9.9%)）、基础化工(-7.9%)、国防军工(-6.9%）、农林牧渔(-6.2%)）、医药(-5.5%)）。业绩预期：整体上修停滞，电子与化工显著上修恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周基本持平（上周+1.0%）；恒生综指EPS较上周+0.2%（上周+0.9%）。主要概念指数EPS预期调整分化。上修幅度较大的主要有恒生生物科技(+0.7%)）；下修幅度较大的主要有恒生互联网(-1.2%)。国信海外选股策略组合EPS预期调整分化。上修幅度较大的主要有自由现金流30（(+0

4、.4%）；下修幅度较大的主要有ROE策略进攻型(-2.2%)）。21个行业EPS上修，8个行业EPS下修。上修的主要有：电子（(+3.5%)）、基础化工(+3.3%)、建筑(+2.5%）、机械(+1.8%)）、消费者服务(+1.6%)；下修的主要有：商贸零售(-1.6%)）、传媒(-0.8%）、交通运输（(-0.6%）、钢铁(-0.5%)、煤炭(-0.3%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币）(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。