1、AI读年报：20维解读2025年A股年报AI渗透已成全市场现象，叙事焦点从泛化“智能化”收敛到具体产品形态。2025年报中5,170家A股公司（94.2%)）至少提及一次AI关键词，较2024年(91.5%)提升2.7个百分点；AI细分热词渗透率前三为“机器人”（38.1%）、“大模型”（(29.2%)）、“算力”（28.6%），“智能体”（17.4%）、“具身智能”（10.9%)）等新兴词汇快速崛起。AI应用从概念走向落地，落地型公司占比突破61%。经LLM全样本语义分层，2025年报落地型公司占61.3%，较2024年（(42.7%)）提升18.6个百分点；概念型从38.5%降至18.6%

2、。行业层面，计算机、银行、传媒AI落地率居前三，AI已进入实际业务部署阶段。管理层叙事质量整体仍有提升空间，业务-财务一致性持续改善。按三维LLM评估（统一0-100分制）：信息披露坦诚度25.3/100、业绩归因严谨性29.0/100、业务-财务一致性92.9/100。其中2025年一致性同比由90.1提升至92.9，披露逻辑自洽度向好。研发加码是当前A股最普遍的经营叙事，行业分化明显。2025年报“研发加码”渗透率40.8%（2,241家），居5类经营指引之首，远超“产能扩张”（12.8%）。扩张/进取态行业以计算机（62.5%）、家电（58.3%）、通信（53.2%）领先；防御态行业以煤

3、炭（降本增效48.6%）、石油石化、农林牧渔为主，反映企业在内外不确定性下“重研发、轻扩张”的整体取向。新兴产业主题崛起，算力、低空经济、储能等产业主题渗透率提升幅度较大。16个产业主题渗透率分布在3.5%-70.1%之间，更能反映各行业实际产业焦点，其中渗透率最高的是新能源（70.1%)）、半导体芯片（(61.0%)）、消费升级（.54.2%）。从年度变化来看，半导体芯片、算力、储能、低空经济等产业主题在2025年报渗透率提升幅度较突出，反映新一轮产业焦点的形成；6个通用议题（并购重组、ESG、数字化转型等）渗透率均超80%，已成为A股年报的标配叙事。风险提示：文中AI辅助生成的分析与结论不

4、代表我司任何观点和投资建议；LLM对管理层文本的解读可能存在偏差或幻觉；信息披露的滞后性；样本覆盖偏差。相关研究6风险提示.341AI读年报：价值与方法1.1为什么要用AI读年报？人工智能正以前所未有的速度渗透到各行各业。上市公司年度报告作为管理层披露战略方向、经营进展与产业判断的核心文件，其中对AI的讨论深度与广度，已成为衡量产业变革进程的关键信号。本报告以A股全市场上市公司2024年报（5,382家）和2025年报（5,490家，截至2026年4月30日）为样本，对年报管理层讨论与分析（MD&A）等核心章节进行系统化文本挖掘，旨在回答以下三个问题：1.2数据覆盖与方法框架在方法上，报告采用

5、“关键词词典+大模型”双路径分析框架：关键词用于AI渗透率、行业渗透率、热词与泛主题的高覆盖统计；大模型（DeepSeekV4Flash）用于AI场景多选分类、管理层坦诚度/严谨性/一致性逐家评分、经营指引识别、分红回购判断、AI态度分层。下表汇总报告各小节使用的分析方法、LLM提示词要点、核心结论和涉及年报章节，便于在阅读后续章节时随时定位方法与结果之间的对应关系。2AI渗透与应用落地2.1总体渗透情况:超九成公司提及AIAI叙事覆盖面和讨论强度均持续上升。在2025年报样本中，共有5,170家公司（占比94.2%）在MD&A等章节中至少提及一次AI相关关键词，AI关键词累计出现255,31

6、0次，对比2024年报的91.5%渗透率和累计193,523次均有所提升。需要说明的是，该口径基于关键词词典进行识别，含“智能化”、“算法”、“机器人”等较宽泛的词汇，属于“是否提及AI相关概念”的宽口径。(divcenter)图1：提及AI关键词的公司数量及占比（2024vs2025）(/divcenter)词云图直观呈现了2025年报中100个AI核心词的覆盖广度，其中，字体越大表示该词被越多上市公司提及。“机器人”（2,093家）、“大模型”（1,602家）、“算力”（1,571家）覆盖面最广，构成当前A股A