1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.16 光伏节能监管落地，光伏节能监管落地，太空太空光伏技术打开成长新空间光伏技术打开成长新空间 Table_Industry 太阳能太阳能 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 太阳能光伏反内卷政策定调，产业链价格止跌企稳2026.05.10 太阳能光伏行业处于周期底部，26 年有望触底向上2026.05.05 太阳能商业航天发展提速，太空光伏迎布局良机2026.01.26 太阳能光伏“反内卷

2、”值得期待，多管齐下行业迎布局机遇2025.09.19 太阳能光伏价格稳中有升，市场监管总局整治非理性竞争2025.08.30 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 罗青(分析师)021-23185966 S0880525070002 本报告导读：本报告导读：工信部启动年度工业节能监察，光伏产业链纳入全覆盖监管，政策信号推动行业加工信部启动年度工业节能监察，光伏产业链纳入全覆盖监管，政策信号推动行业加速出清落后产能；柔性钙钛矿速出清落后产能；柔性钙钛矿/晶硅叠层技术突破、板块估值修复，光伏行业高质量晶硅叠层

3、技术突破、板块估值修复，光伏行业高质量发展路径愈发清晰，板块配置机会值得重视。发展路径愈发清晰，板块配置机会值得重视。投资要点：投资要点：Table_Summary 本周周观点本周周观点：工信部启动 2026 年度工业节能监察，首次将光伏等新能源产业链纳入全覆盖监管，以能效门槛倒逼行业淘汰落后产能，推动行业从规模扩张转向高质量发展。我们认为，政策信号将加速低效产能出清，为产业链价格企稳提供支撑；同时柔性钙钛矿/晶硅叠层技术有望突破关键瓶颈，空天光伏场景打开行业新增长空间。整体来看，政策托底与新场景催化共振，行业向上动能持续增强，板块配置价值凸显。柔性钙钛矿柔性钙钛矿/晶硅叠层技术凭借高效轻量化

4、优势，成为空天光伏领域晶硅叠层技术凭借高效轻量化优势，成为空天光伏领域的关键发展方向。的关键发展方向。根据学习时报，面对传统晶硅电池效率逼近理论极限、砷化镓电池成本过高的行业痛点，柔性钙钛矿/晶硅叠层技术通过叠层结构实现光谱高效利用，理论效率超 43%，功率重量比达 1.77 瓦/克，可显著降低航天器发射成本。随着低轨卫星、空间电站建设提速，空天能源需求快速增长，该技术未来将逐步实现工程化应用，为我国空天能源体系提供关键支撑。硅片、电池片价格整体持平，硅片、电池片价格整体持平，组件价格小幅波动组件价格小幅波动。根据 Infolink Consulting 公众号，致密料均价为 35.5 元/k

5、g，颗粒料均价为 35.0 元/kg，环比持平；N 型 182*210mm 硅片均价为 1.0 元/片，环比持平；N 型 210mm 硅片均价为 1.20 元/片，环比持平；TOPCON 182*210mm 电池片均价 0.330 元/W，环比持平；TOPCON 210mm 电池片均价 0.335 元/W，环比上升 0.005 元/W；国内 TOPCON 组件集中式均价为 0.72 元/W，环比上升 0.01 元/W；分布式均价为 0.77元/W，环比下降 0.01 元/W，BC 组件工商业分布项目、户用分布项目均价分别为 0.143 元/W、0.240 元/W，环比持平。最新一周涨跌幅排名靠

6、前，光伏板块估值相对较高。最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值相对较高。根据 Wind 数据，光伏板块最近一周（2026 年 5 月 8 日-5 月 15 日）涨跌幅 1.88%，跑赢沪深 300 指数 2.48 个百分点，相比 SW 行业分类各板块涨幅排名靠前。估值方面，光伏板块 2026 年 5 月 8 日 TTM-整体法估值为40.13 倍，与 SW 行业分类各板块相比，排名位于靠前部分。从估值变化趋势来看，光伏板块 TTM 整体法估值自 21 年底到 23 年底持续下降，24 年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深 300 的估值溢价2.90 倍，与估值变化趋势基本一致。风险提示风险提示。