快递行业2026年3月数据跟踪：反内卷持续3月快递业务量价双升-260516（14页）.pdf

1、反内卷持续，3月快递业务量价双升快递行业2026年3月数据跟踪快递行业核心数据：2026年3月，1）业务量同比提升，全国快递业务量完成172.4亿件，同比增长3.5%；2）单票价格同比提升，单票收入为7.57元，同比增长1.2%；3）收入，快递业务收入完成1304.7亿元，同比增长4.7%。快递行业分地区数据：2026年3月，东部/中部/西部分别实现规模以上快递业务量117/36/19亿件，同比分别变化cdot1.5%/+12.6%/+23.5%；东部/中部/西部规模以上快递业务单票收入分别为8.1/5.8/7.5元，同比分别变化+4.7%/-2.3%/-12%；东部、中部及西部分别实现规模以

2、上快递业务收入951/211.4/142.4亿元，同比分别变化+3.1%/+10%/+8.6%快递行业分产品数据：2026年3月，同城/异地/国际（含港澳台）分别实现快递业务量12.2/156.6/3.6亿件，同比分别变化-11.6%/+5%I同比持平；同城/异地/国际（含港澳台）快递业务单票收入分别为5.03/3.99/37.03元，同比分别变化+6%/-1.9%/+6%;同城/异地/国际（含港澳台）分别实现快递业务收入61/625/133亿元，同比分别变化-6.3%/+2.9%/+6%；消费数据：1-3月社零总额累计实现12.77万亿元，同比增长2.4%，根据推算，其中1-3月实物商品网上

3、零售额实现3.16万亿元，同比增长7.5%；对应1-3月累计电商渗透率达24.8%，同比提升0.8mathsfpct。上市快递公司核mathbfOmegamathbfOmegabulletmathbfOmega数据：1）业务量增速分化，2026年3月顺丰/圆通/韵达/申通分别完成快递业务量12.5/28.4/21.4/25.0亿票，同比变化分别为-3.4%/+6.7%/-4.9%/+20.0%（含合并丹鸟物流影响，下同）；2）申通、韵达及顺丰单票价格延续涨势，3月顺丰/圆通/韵达/申通单票收入分别为14.4/2.1/2.1/2.2元，同比变化分别为+4.2%/-1.8%/+9.2%/+11.4

4、%；3）收入，3月顺丰/圆通/韵达/申通分别实现快递业务收入180/61/46/56亿元，同比变化分别为+0.7%/+4.8%/+4.3%/+33.2%；3）圆通及申通市占率环比提升，3月顺丰/圆通/韵达/申通业务量市占率分别为7.3%/16.5%/12.4%/14.5%，同比变动分别为arrayr-0.1%1+1.1%1.1.4%1+1.0%mathrmpct.array投资观点：受益反内卷及成本优化，快递公司Q1业绩普遍大幅增长，当前板块估值性价比依然较高，中长期配置价值较高。1）从月度及周度数据来看，3月快递业务量同比增长3.5%，4月前四周邮政业务揽投量同比分别增长1.9%、1.5%，

5、2026/4/272026/5/3揽收量36.4亿件,环比.7.7%；投递量37.4亿件，环比4.9%。2）尽管3月以来需求增速有一定回落，但反内卷政策对行业价格的支撑作用仍较强，区域价格仍在修复，电商快递收入、盈利有望持续增长，行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注需求增长和反内卷政策持续情况。3)顺丰控股有望受益于26年经营优化、业务结构调整，预计经营利润将实现较快增长。推荐标的：顺丰控股、申通快递、圆通速递、中通快递-W。风险提示：价格战恶化、加盟商网点不稳定、宏观经济增速大幅下滑、成本大幅上行、国际贸易政策大幅变化。推荐（维持）行业规模相关报告一、行业月度行情回顾1、行业

6、市值变化及涨跌幅2026年3月，沪深300指数报收4450点，下跌5.5%；恒生指数报收24788点，下跌6.9%；申万快递指数报收2548点，上涨1.0%，跑赢沪深300指数6.6%，跑赢恒生指数8.0%。个股3月走势分化，其中，个股涨幅最大的是京东物流，上涨22.2%；跌幅最大的是顺丰同城，下跌17.5%。(divcenter)图1：快递行业、沪深300及恒生指数涨跌幅(/divcenter)截至3月底，个股PE（TTM)估值倍数看，极兔快递和顺丰同城处于相对高位，分别为58.3和32.3倍，中通快递、顺丰控股（H）和京东物流处于相对低位，分别为14