建筑材料行业投资策略周报：珍惜地产链的二次探底机会关注科技回调后的布局机会-260516（7页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 珍惜地产链的二次探底机会，关注科技回调后的珍惜地产链的二次探底机会，关注科技回调后的布局机会布局机会 建筑材料建筑材料 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.05.16 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 王涛 SAC 证书编号：S0160526020003 分析师分析师 朱健 SAC 证书编号：S0160524120002 相关报告相关报告 1.继续看好消费建材和科技类新材料 2026-05-10 2.持续关注科技产业链趋势下的机会，布局周期拐点的消费建材龙头 2026-05-05 3.核

2、心城市二手房持续好转，继续推荐传统地产链龙头及新材料品种 2026-04-26 核心观点核心观点 上周（20260511-20260515）沪深 300 跌 0.25%，建材子板块涨跌互现，其中陶瓷涨幅最为明显（7.96%）。个股中，蒙娜丽莎(61.02%)、上峰水泥(20.99%)、凯伦股份(14.86%)、四川双马(14.84%)、瑞泰科技(11.70%)涨幅居前。核心观点：核心观点：上周沪深 300 跌 0.25%，建材指数跌 3.10%，地产链消费建材和科技链消费建材都有一定回调，前半周在科技加速上行期地产链或受到了较为明显的资金抽离，而特朗普访华后则随着大盘继续调整，科技链大幅上涨后

3、堆积较多获利盘，在流动性预期边际变化下或迎来回调。上周策略会我们进行了多场上市公司交流，我们继续坚持此前观点，即消费建材在 Q1 已基本展现出基本面拐点，虽然市场对二季度成本端和发货端仍有担心，但发货端有望强于市场预期，随着后续产品继续调价，毛利率端的担心也有望逐步缓解，当前股价的二次探底或是较好的布局机会。于此同时，AI 驱动的新材料成长逻辑仍有望延续，科技链新材料品种若调整幅度较大，则有望迎来新的布局机会。综合来看，当前仍是逢低布局消费建材龙头的优质窗口期，若地产行业逐步筑底企稳，传统地产链龙头中长期投资价值将充分凸显，同时建议布局高景气下游赛道的新材料标的。建材近期情况：建材近期情况：现

4、阶段，行业格局基本确立，各个行业企业战略选择开始分化，行业龙头基本选择坚守主业，继续做大市场份额，同时进行海外市场的开拓，如防水的雨虹、零售管道的伟星新材、水泥的华新建材、涂料的三棵树等；行业二线龙头在保持主业的同时，加速第二增长曲线或对外投资谋求多元发展，如防水的科顺股份和凯伦股份、水泥的上峰水泥、瓷砖的蒙娜丽莎等。我们认为龙头公司依托中国市场的领先地位，逐步向海外扩张，未来其全球市场地位和 C 端定位有望助力价值重估，而二线龙头通过新行业的投资或能带来企业重新发展的机会，第二主业的发展或带来市值的提升。本周推荐组合：本周推荐组合：三棵树、东方雨虹、旗滨集团、海螺水泥、中国巨石。风险提示：风

5、险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险 -5%7%19%32%44%56%建筑材料沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 行情回顾行情回顾.3 2 建材重点子行业近期跟踪建材重点子行业近期跟踪.4 3 本周推荐组合本周推荐组合.6 4 风险提示风险提示.6 图表目录图表目录 图图 1:中信建材三级子行业过去五个交易日（中信建材三级子行业过去五个交易日（5.11-5.16）跌幅（）跌幅（%）.3 图图 2:新房销售数据新房销售数据.4 表表 1:30 大中城市商品房销售数据（万平米）大中城市

6、商品房销售数据（万平米）.3 1ZPXxPoNnQpMvMpPmPtPmMbRbP6MoMmMsQrPkPrRqNfQqRvN9PmNoONZmRnRvPpOrQ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行情回顾行情回顾 上周（20260511-20260515）沪深 300 跌 0.25%，建材子板块涨跌互现，其中陶瓷涨幅最为明显（7.96%）。个股中，蒙娜丽莎(61.02%)、上峰水泥(20.99%)、凯伦股份(14.86%)、四川双马(14.84%)、瑞泰科技(11.70%)涨幅居前。图图1:中信建材三级子行业过去中信建材三级子行业过去五