【中银证券】化工行业周报：国际油价上涨，草甘膦、维生素价格下跌-260518（12页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 5 月月 18 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业化工行业 2026 年一季报综述年一季报综述20260513 电子材料行业电子材料行业 2025 年报及年报及 2026 年一季报综年一季报综述述20260512 化工行业周报化工行业周报 2026051020260512 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S13005

2、17050002 证券分析师：赵泰证券分析师：赵泰 证券投资咨询业务证书编号：S1300525100001 化工行业周报化工行业周报 20260517 国际油价上涨，草甘膦、维生素价格下跌 地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；大型能源央企；2.原料原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态行业动态 本周（05.11-05.17）均价跟踪的 100 个

3、化工品种中，共 21 个品种价格上涨，54 个品种价格下跌，25 个品种价格稳定。跟踪产品中 42%的产品月均价环比上涨，51%的产品月均价环比下跌，7%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为石脑油（新加坡）、WTI 原油、磷酸（澄星 85%）、高效氯氟氰菊酯、NYMEX 天然气；周均价跌幅居前品种为液氨（河北新化）、软泡聚醚（华东散水）、贲亭酸甲酯、煤焦油（山西）、环氧丙烷（华东）。本周（05.11-05.17）国际油价上涨，WTI 原油期货价格收于 105.42 美元/桶，收盘价周涨幅10.48%；布伦特原油期货价格收于 109.26 美元/桶，收盘价周涨幅 7.87%。宏观方面，根据

4、新华网，伊朗媒体 10 日报道，伊朗已拒绝美国提出的停战方案，伊方回应要点包括解除海上封锁、30 天内撤销对伊石油销售的制裁、解冻伊朗资产等内容。同一天，美国总统特朗普在社交媒体上发文说，他对伊方回应不满，“完全不可接受”。5 月 14 日，中美两国元首在北京举行会晤，深入讨论了经贸问题，为两国经贸关系发展进一步指明了航向，提供了战略引领。根据 EIA 数据，截至 5 月 8 日当周：供应方面，美原油日均产量 1,371.0 万桶，较前一周增加了 13.7 万桶，较去年同期日均产量增加 32.3 万桶；需求方面，美国石油需求总量日均 1,989.1 万桶，较前一周增加了 40.6 万桶，其中美

5、国汽油日均需求量 875.4 万桶，较前一周减少 5.9 万桶；库存方面，包括战略储备在内的美国原油库存总量 83,700 万桶，较前一周减少 1,290.0 万桶。展望后市，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来看，待冲突缓和后，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。本周 NYMEX 天然气期货收于 2.96 美元/mmbtu，收盘价周涨幅 7.25%。EIA 天然气库存周报显示，截至 5 月 8 日当周，美国天然气库存总量为 22,900 亿立方英尺，较前一周增加 850 亿立方英尺，较去年同期增加 510 亿立方英尺，

6、涨幅为 2.3%，同时较 5 年均值增加 1,400 亿立方英尺，涨幅为 6.5%。展望后市，短期来看，中东局势紧张导致海外天然气价格上涨；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（05.11-05.17）草甘膦价格下跌。根据百川盈孚，截至 2026 年 5 月 17 日，草甘膦价格为 31792 元/吨，较上周下降 5.92%，较去年同期上涨 37.05%。供应方面，华北有企业装置检修，华东部分企业装置开工率不足，其他主流工厂大多正常开工。根据百川盈孚，本周国内产量为 11240 吨，较上周下降 12.12%。需求方面延续弱势