【华源证券】交通运输行业周报：干散运价继续上涨，波音获中国航司订单-260518（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S曾智星SAC：S王惠武SAC：S张付哲SAC：S联系人联系人高树根板块表现：板块表现：干散运价继续上涨，波音获中国航司订单干散运价继续上涨，波音获中国航司订单交通运输行业周报（2026 年 5 月 11 日-2026 年 5 月 17 日）投资要点：投资要点：一、行业动态跟踪一、行业动态跟踪航运船舶港口：航运船舶港口：1 1）美国拒绝伊朗的终战提案，

2、中东局势紧张度陡增：）美国拒绝伊朗的终战提案，中东局势紧张度陡增：5 月 15 日，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14 点”书面方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。16 日，根据央视新闻，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。若恢复打击，选项之一是对伊朗军事和基础设施目标进行更猛烈的轰炸；另一个选项是让特种作战部队地面进入，以获取伊朗的核材料，但该选项伴随较大风险。此外，自 4 月停火以来，美国已为该地区的战舰和战机重新配备了弹药。2 2）本周集装箱

3、运价上涨：）本周集装箱运价上涨：SCFI 综合运价指数较上周环比上涨 9.5%，至 2141 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化+13.8%/+27.7%；上海-美西/美东运价分别环比变化+10.3%/+10.8%；上海-东南亚运价环比上涨 1.2%。3 3）本周本周 VLCCVLCC 运价下降运价下降：BDTI 指数较上周环比下降 8.4%，至 2455 点。VLCC TCE环比上涨 0.1%，其中中东/西非/美湾-中国 TCE 分别环比变化-2.5%/+4.0%/+8.2%；Suezmax TCE 环比下降 0.8%；Aframax TCE 环比下降 26.8%。4 4）本周成品

4、油轮运价下降本周成品油轮运价下降：BCTI 指数较上周环比下降 4.7%，至 1796 点。LR1 中东-日本环比下降 1.2%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-7.0%/-4.3%/-37.1%。5 5）本周散货船运价上涨：）本周散货船运价上涨：BDI 指数较上周环比上涨 5.2%，至 3112 点。其中，BCI/BPI/BSI/BHSI TCE 分别环比变化+4.2%/+11.4%/+1.8%/+2.2%。6 6）本周新造船价整体上涨本周新造船价整体上涨：新造船船价指数较上周环比上涨 0.27 点，为 184.64 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平

5、/+1.06 点/-0.23 点/+1.50点；当月集装箱船价指数较上月环比上涨 0.37 点。7 7）本期本期 PDCIPDCI 下跌下跌：5 月 2 日至 5 月 8 日，新华泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XHPDCI）报 981 点，环比下跌 25 点，跌幅 2.49%；其中东北至华南/华北至 华 南/华 南 至 东 北/华 南 至 华 北 流 向 指 数 分 别 环 比-0.49%/-1.57%/-6.17%/-16.59%。8 8）中国港口货物吞吐量中国港口货物吞吐量下降下降，集装箱吞吐量集装箱吞吐量下降下降：2026 年 5 月 4 日-2026 年 5 月10 日中国港口货物吞

6、吐量为 25836 万吨，较前一周环比下降 7.14%,集装箱吞吐量为 665 万 TEU，较前一周环比下降 4.30%。快递物流：快递物流：2 20 02 26 6 年年 0 05 5 月月 1 18 8 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 17页源引金融活水 润泽中华大地1 1）京东物流发布京东物流发布 20262026 年一季度财务信息年一季度财务信息，公司经调整净利润同比增长公司经调整净利润同比增长 40%40%，开启开启上市以来首次回购计划上市以来首次回购计划。2026Q1，公司总收入达到人民币 605.8 亿元，同比