【信达证券】电子行业周报：代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲-260517（15页）.pdf

1、 代工环节稼动率持续高位，验证国产芯片需求强劲 Table_ReportDate2026 年 5 月 17 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 电子电子 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱： 郭一江 电子行业分析师 执业编号：S1500524120001 邮 箱： 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮 箱： 王义夫 电子

2、行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 代工环节稼动率持续高位，代工环节稼动率持续高位，验证国产芯验证国产芯片需求强劲片需求强劲 Table_ReportDate 2026 年 05 月 17 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 本周电子细分行业继续增长。本周电子细分行业继续增长。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（为

3、：半导体（+37.63%）/消费电子（+16.74%）/元件（+44.76%）/光学光电子（+16.23%）/电子化学品（+49.67%）/其他电子（+19.59%）；本周涨跌幅分别为半导体（+7.39%）/消费电子（+2.84%）/元件（-0.24%）/光学光电子（+0.63%）/电子化学品（+8.18%）/其他电子（+3.65%）。本周北美重要个股本周北美重要个股涨跌不一涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（+4.70%）/亚 马 逊（-3.13%）/甲 骨 文（-1.53%）/谷 歌A（-1.00%）/Meta（+0.75%）/微 软（+1.64%）/超 威 半 导 体（-6.83%）/苹

4、果（+2.36%）/特斯拉（-1.43%）/博通（-1.12%）/台积电（-1.78%）/美光科技（-2.97%）/英特尔（-12.93%）/迈威尔科技（+3.97%）。中芯国际中芯国际 Q1 业绩超指引，并购中芯北方稳步推进业绩超指引，并购中芯北方稳步推进。中芯国际 1Q26实现收入 25.05 亿美元，YoY+11.5%、QoQ+0.7%；毛利率 20.1%，同比-2.4pct、环比+0.9pct；归母净利润 1.97 亿美元，YoY+5.0%、QoQ+14.2%。分应用看，1Q26 智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车分别占比 18.9%、13.6%、46.2%、7.

5、3%、14.0%，其中电脑与平板和工业与汽车业务环比有所增长。产能 利 用 率 维 持 93.1%高 位。公 司 指 引 2Q26 收 入 环 比 增 长14%16%，毛利率 20%22%。公司表示，基于客户需求和在手订单情况，相较于上个季度，对于今年的整体运营情况更加乐观。并购方面，中芯北方 49%少数股权收购已于 5 月 11 日获上交所并购重组委审议通过，交易价格 406 亿元，交易完成后实现对中芯北方全资控股。中芯北方聚焦 40/28nm 工艺，月产能 7.5 万片，2025 年 1-8 月产能利用率已达 100.76%，订单覆盖情况良好，全额并表后有望直接增厚公司归母净利润和每股收益

6、。华虹半导体华虹半导体 Q1 利润大增利润大增，产能利用率接近满载，景气度持续上行，产能利用率接近满载，景气度持续上行。华虹半导体1Q26实现收入6.61亿美元，YoY+22.2%、QoQ+0.2%，略超公司指引上限（6.5-6.6 亿美元）；毛利率 13.0%，同比+3.8pct、环比持平；归母净利润 2093 万美元，YoY+458.1%、QoQ+19.9%。季度末月产能达 48.9 万片（折合 8 英寸），产能利用率维持 99.7%高位。分技术平台来看，1Q26 嵌入式非易失性存储、独立式非易失性存储、模拟与电源管理同比分别大增 41.7%、33.2%、25.8%；分终端市场看，计算和消