【东吴证券】机械设备行业跟踪周报：看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链-260517（24页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报机械设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/24 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好看好 AI 发展和国产化带来的发展和国产化带来的 ATE 测试机历测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链 2026 年年 05 月月 17 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 李文意李文意 执业证书：S0600524080005 证券分析师证券分析师 韦译捷韦译捷 执业证书：S0600524080

2、006 证券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600524120015 证券分析师证券分析师 黄瑞黄瑞 执业证书：S0600525070004 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 半导体设备：SK 海力士业绩超市场预期，看好国内长鑫 HBM 扩产利好先进封测设备商 2026-05-11 PCB 设备 2025 年报&2026 年一季报总结：业绩兑现元年，关注技术通胀带来的非线性增长 2026-05-13 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压

3、、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要点：【半导体设备】【半导体设备】AI 发展带动测试机量价齐升，看好国产设备龙头受益发展带动测试机量价齐升，看好国产设备龙头受益 CPU、GPU 等芯片复杂性显著提升，测试内容增多、测试时间拉长，SoC测试机需求量显著提升，同时测试难度加大，机台价格相较于传统模拟混合测试机大幅提升，SoC 测试机进入“通胀时代”，占测试机比重从 2018年的 23%提升至 20

4、25 年的 50-60%；AI 芯片还催生了 HBM 高带宽内存，相应的存储测试机需要支持更高速率、更多通道和更复杂的 3D 堆叠测试，打破传统的 NAND、DRAM 测试机周期。根据爱德万预测，受 HPCIAI 芯片需求增加，2026 年全球存储与 SoC 测试机市场空间有望实破 120 亿美元。投资建议：建议关注 AI 芯片带来的国产存储、SoC 测试机突破，相关标的【长川科技】、【华峰测控】、【精智达】等。【燃气轮机】燃机【燃气轮机】燃机 GTF 大会圆满落幕大会圆满落幕，国产燃机出海迎来历史性拐点，国产燃机出海迎来历史性拐点 本周上海燃机展会产业交流显示，燃气轮机行业景气度远未见顶，北

5、美缺电仍处初期阶段，燃机近 10 年内被其他技术路径替代的可能性极低。行业需求具备双重强支撑：一方面 AI 数据中心资本开支持续扩张，更核心的是全球能源结构转型加速，煤电、核电机组正批量替换为燃机发电。即使剔除 AI 需求，全球燃机需求已从 2022 年约 40GW 增长至 2025 年约60GW，非 AI 电力需求仍在持续提升，行业景气度周期将显著长于市场预期。而海外燃机产能还在持续紧缺中，因此国产主机厂订单超预期爆发，上海电气等龙头公司近 1 个月集中斩获非美地区意向订单。海外主流厂商产能全面饱和，需求急迫的业主方已主动降低燃机验证标准，2026 年国产燃机出海进程正全面加速。投资建议：成

6、撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】【上海电气】，建议关注【东方电气】【汽轮科技】【哈尔滨电气】；零部件厂商：核心壁垒在于技术积累与产能扩张，重点推荐【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。【PCB 产业链设备】产业链设备】Rubin&Ironwood7 量产在即，看好量产在即，看好 PCB 全链条设备全链条设备需求需求 Rubin&Ironwood7 量产在即，PCB 设备&耗材需求持续提高。为应对算力建设需求，众多 PCB 板厂积极扩产，有效拉动设备需求。20