油运行业图鉴2.0版（第十五期）：油运高频跟踪中东冲突海峡受阻贸易紊乱运价高企-260517（37页）.pdf

1、2 2022-252026VLCCVLCC416%2025OPEC+20263412%44YWVZsPrRqRmQpNsMoOmOoR8O9R9PmOqQsQrPlOoOqNiNqRwO9PpPwPNZsPpNuOqMmQ3 34 456120263-4220263WTI2025年，霍尔木兹海峡承载全球原油消费量的20%，全球原油海运出口量的35%自2026年3月，美以伊战争爆发，霍尔木兹海峡船舶通行受阻，中东原油出口量骤减，显著影响全球原油供给2026年3-4月全球原油海运出口量同比缩减超一成其中，3月中旬同比缩减最大超两成，4月同比缩减约12%全球原油供给骤减，导致原油价格飙升2026年4

2、月，WTI与布伦特原油价格均超百美元/桶WTI明显低于布伦特原油价格，区域价差、战储释放、抢运等导致全球原油贸易紊乱且持续0501001502002503003504002025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/04全球原油海运出口量（百万桶/周）全球原油出口量四周移动平均0204060801001201401602025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/072025

3、/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/04全球原油现货价格(美元/桶)WTI原油布伦特原油73VLCC42026年1-2月，油价看涨抢运与长锦控制运力，驱动油运淡季不淡，运价中枢升至超十余万美元/天高位自2026年3月，美以伊战争爆发，海峡通行受阻，贸易紊乱持续，运价中枢大幅飙升，并创历史新高中东航线运价高位震荡，海峡短暂通行催生运价极值苏伊士和阿芙拉等小型油轮运价跟随大船亦运价中枢上涨，并创历史新高，峰值超二十万美元/天部分成品油轮洗舱转运原油，成品油轮西向运价亦现飙升近期大船运价高位震荡，小船运价自高位回落0102

4、030405060702025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-05（万美元/天）中东-中国航线美湾-中国航线0510152025302025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-05（万美元/天）BDTI Aframa

5、x-TCEBDTI Suezmax-TCE8520263-46美以伊战争爆发后，伊朗封锁霍尔木兹海峡估算2026年3-4月海峡船舶通行量缩减八成以上其中，VLCC通行量由日均十余艘降至不到3艘经霍尔木兹海峡原油出来量大幅缩减近八成显著影响中东原油出口量与全球原油供给051015202530354045502月28日3/1-3/73/8-3/143/15-3/213/22-3/283/29-4/44/5-4/114/12-4/184/19-4/254/26-4/30霍尔木兹海峡日均油轮通行量（艘/日）VLCC其他油轮0204060801001201402025/012025/022025/032

6、025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032026/04霍尔木兹海峡原油海运出口量（百万桶/周）霍尔木兹海峡原油出口量四周移动平均9720263-4VLCC820263-4VLCC约五成归属伊朗所有约四成或为影子船队超五成识别为灰色活动约四成运往中国与印度0510152025灰色活动伊朗希腊阿联酋驶入VLCC船东分析（艘）驶入VLCC船东0510152025灰色活动中东-中国中东-印度中东-东南亚中东-欧洲其他驶出VLCC流向分析（艘）驶出VLCC航线1010202634