1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司年报点评公司年报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.07 收入利润双双高增，收入利润双双高增，物联网与机器人物联网与机器人成为成为AIOS 落地新落地新载体载体 中科创达中科创达(300496)Table_Industry 计算机/信息科技 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格目标价格(元元):80.32 Table_CurPrice 当前价格(元)：65.24 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)53.00-85.

2、01 总市值(百万元)30,061 总股本/流通A股(百万股)461/369 流通 B股/H股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)10,409 每股净资产(元)22.59 市净率(现价)2.9 净负债率-22.37%Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 15%-8%15%相对指数-1%-19%-39%Table_Report 相关报告相关报告 收入利润高增，端侧智能输出新动能 2025.11.17 2025 年报点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-231

3、83969 S0880525040027 杨蒙(分析师)021-23185700 S0880525040072 本报告导读：本报告导读：公司物联网业务高增，手机和汽车业务稳定增长，发力公司物联网业务高增，手机和汽车业务稳定增长，发力 AIOS，在，在 AI时代寻找新的时代寻找新的增长点，成效显著增长点，成效显著。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议。投资建议。维持“增持”评级，给予目标价为 80.32 元。我们预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 1.46/1.85/2.23 元，可比公司 2026 年预测平均 PE19.16X，我们认为公司物联网业务高增，手机

4、和汽车业务稳定增长，发力 AIOS，在 AI 时代寻找新的增长点，成效显著，给予公司 2026 年 55 倍 PE，对应目标价 80.32 元，给予“增持”评级。2025 收入利润双双高增。收入利润双双高增。2025 年，公司实现营业收入 77.78 亿元，同比增长 44%；归母净利润 4.50 亿元，同比增长 10%；扣非后归母净利润 3.44 亿元，同比增长 96%。分业务来看，智能软件业务实现收入 15.17 亿元，同比增长 6.6%；智能汽车业务实现收入 26.56 亿元,同比增长 9.9%；智能物联网业务实现收入 36.05 亿元,同比增长 133%。分区域来看，来自于中国的营收 4

5、2.23 亿元，同比增长23%；来自于欧美、日本等海外的营收 35.56 亿元，同比增长 82%。核心布局核心布局 AIOS，支撑，支撑 AI 产品和战略的全新发展产品和战略的全新发展，推出滴水推出滴水 AIOS 2.1。公司不断推进 AIOS 产品平台,通过从传统程序控制型操作系统向程序控制+AI 模型决策复合形态的演进方向，构建起面向 AI 芯片和大模型时代新型 OS 能力。2026 年 4 月，公司正式推出滴水AIOS 2.1：由 Base OS 基础层与 AquaClaw 汽车智能体技术底座构成，构建座舱 AI 智能体五大核心能力：（1）本地运行：支持大模型端侧高效部署与推理（2）长期

6、记忆：构建用户专属知识图谱（3）主动感知（4）规划执行：基于用户意图理解，自动生成执行计划，实现跨应用协同完成复杂任务（5）安全调用。智能物联网和机器人智能物联网和机器人成为公司落地成为公司落地 AIOS 的新载体的新载体。公司以 AIOS为核心,打造围绕 AI+软件+计算架构+智能硬件的 AIoT 平台，通过深度定制移动通信产品，包括行业 PDA，平板，工业穿戴，支付 POS等，提供软硬件一体化的整机解决方案，成为公司 AIoT 平台快速发展的加速器；融合创新的品类,比如 AI 视频会议系统,AI 可穿戴产品系列等,成为 AIoT 平台发展的关键动力。公司机器人产品已在多家世界 500 强企