【爱建证券】电子行业专题报告：DeepSeek V4发布，国产算力乘风起航-260514（15页）.pdf

1、强于大市相关研究DeepSeekV4发布,国产算力乘风起航电子行业专题报告投资要点：事件：2026年4月24日，DeepSeek发布并同步开源了其全新大模型产品DeepSeekV4预览版。该版本的核心亮点为1M超长上下文能力，同时在Agent交互、世界知识储备与推理性能上，均实现了开源大模型领域的全面领先。DeepSeek以开源为核心战略，凭借极致成本控制与技术迭代快速崛起。2023年11月，DeepSeek发布首个开源代码大模型DeepSeekCoder，支持多语言生成与调试，性能超越CodeLlama。同期开源通用大模型DeepSeekLLM67B，对标LLaMA270B，中英文任务表现领

2、先。2024年12月，通用模型迭代至DeepSeek-V3，训练成本仅550万美元，性能对标国际闭源模型，生成速度提升3倍。2025年1月20日，发布第一代推理模型DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1，补齐复杂逻辑推理能力短板。此后公司持续迭代核心能力，2026年4月24日，正式发布DeepSeekV4预览版并同步开源。寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息等厂商相继完成DeepSeek-V4系列模型的部署。寒武纪依托自研算子库对模型核心模块专项加速，深度优化热点算子并在vLLM框架中全面支持混合并行技术，充分释放硬件底层算力；摩尔线程在旗舰级MTTS5000GPU上完成全链

3、路工程化适配，其原生支持FP8的硬件架构可高效匹配模型primemathsfFP4+mathsfFP8primeprime”混合精度策略，相比BF16/FP16传统精度降低50%显存带宽压力，形成差异化优势；沐曦联合FlagOS与KernelSwift智能算子迁移系统完成Day0适配，通过核心算子优化实现国产芯片端平均3.4倍推理加速，大幅缩短模型适配周期；海光依托自研DTK异构计算平台与集成超2000个算子的DAS软件系统，对模型实现全栈深度调优，达成业界领先的计算效率。风险提示：1）技术迭代不及预期风险；2）商业化落地放缓风险；3）行业竞争加剧风险。1.DeepSeek发布V4新版本事件：

4、2026年4月24日，DeepSeek发布并同步开源了其全新大模型产品DeepSeekV4预览版。该版本的核心亮点为1M超长上下文能力，同时在Agent交互、世界知识储备与推理性能上，均实现了开源大模型领域的全面领先。1.1DeepSeek发展史梳理2023年11月，DeepSeek代码模型首秀。主要包括：DeepSeekCoder：首个开源代码大模型，支持多语言生成与调试，且性能超越CodeLlama，奠定了技术口碑。DeepSeekLLM67B：通用大模型开源，对标LLaMA270B，中英文任务表现领先。(divcenter)图表1：DeepSeek发展史梳理(/divcenter)202

5、4年12月，DeepSeek实现通用模型的迭代。DeepSeek-V3发布，公司宣称训练成本仅550万美元，性能对标国际闭源模型，生成速度提升3倍。DeepSeek-VL2（2024年12月）：多模态MoE模型，视觉能力显著提升。2025年1月20日，DeepSeek正式发布第一代推理模型DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1。2025年8月，DeepSeek推出DeepSeek-V3.1，采用混合推理架构，原生支持智能体工具调用，实现向AIAgent方向的关键技术突破；同年12月发布DeepSeek-V3.2，完成百万级超长上下文能力的技术预研与验证。2026年4月24日，

6、DeepSeek正式发布全新大模型DeepSeekV4预览版并同步开源。1.2DeepSeek模型架构创新本次发布的DeepSeekV4包含两款混合专家（MoE）模型，分别适配不同场景需求。其中DeepSeek-V4-Pro主打高性能研发，总参数1.6万亿、激活参数49B，聚焦尖端复杂任务，整体性能对标行业顶级闭源大模型；DeepSeek-V4-Flash主打轻量化、低成本落地，总参数2840亿、激活参数13B，主打高性价比部署。两款模型均原生搭载1M超长上下文能力，全面纳入DeepSeek官方标配服务体系。HCA采用与CSA同源的压缩思路，通过对KVCache进行块级聚合，将每m个连续Tok