【上海证券】REITs市场跟踪双周报：新增申报项目大幅增加 二级市场迎来震荡调整-260513（15页）.pdf

1、基金基金市场市场双双周报周报 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。证券投资基金研究报告证券投资基金研究报告 /基金基金市场市场双双周报周报 REITsREITs市场跟踪市场跟踪双双周报周报：新增新增申报申报项目大幅增加项目大幅增加 二级市场二级市场迎来迎来震荡震荡调整调整 报告摘要：报告摘要：1 1）发行市场发行市场 本期今年第二只收费公路 REIT 完成发行，发行规模为 24.75 亿元，平均配售比例为 0.62%。截止目前，今年已发行 3 只 REITs，发行规模合计 80.82 亿元，发行数量和规模较去年同期有明显下降。今年 3 只R

2、EIT 发行的配售比例仍然很低，平均为 0.44%。目前基础设施储备项目共受理 17 单，获批项目 1 单，本期新增项目 6 单；商业不动产储备项目共受理 20 单，获批项目 4 单，本期新增项目 3 单。2 2）二级二级市场市场 目前 REITs 市场产品数量为 82 只，REITs 规模为 2268 亿元，其中产权 REITs 规模领先特许经营权 REITs 超 300 亿元。本期 REITs 市场小幅下跌-1.25%，不及股票市场。其中产权 REITs 下跌-1.76%，而特许经营权 REITs 下跌-0.52%。今年以来 REITs 整体微涨 0.29%，特许经营权REITs 表现好于

3、产权 REITs。而过去一年 REITs 整体下跌-3.14%，特许经营权 REITs 表现不及产权 REITs。3 3）分红情况分红情况 本期 REITs 分红数量为 13 只，分红金额为 6.65 亿元，数量和金额都较上期下降。今年以来 REITs 市场共分红 33.47 亿元，分红收益率为 1.52%，高于股票市场。过去一年 REITs 市场分红收益率为5.17%，其中产权 REITs 过去一年分红收益率为 3.69%，特许经营权REITs 为 7.18%。由于 REITs 强制分红的特点，不同类型 REITs 成立以来分红比例都较高。4 4）估值情况估值情况 全部产权类 REITs 最

4、新估值（P/可供分配金额）为 23.52，其中保障房 REITs 估值相对较高。而产业园 REITs 估值（P/EBITDA）在所有资产类型中最低。特许经营权 REITs 在相同收益增速情况下，本期供热设施 REITs 内部收益率最高，其次为清洁能源 REITs、生态环保 REITs 和水利设施 REITs，最后为收费公路 REITs。风险提示：风险提示：本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。REITs 作 上海证券基金评价研究中心上海证券基金评价研究中心 分析师分析师：孙桂平：孙桂平 执业证书编号：S0870519040001S0870519040001 邮箱： 电话：021-536861

5、02 报告日期：2026年05月13日报告日期：2026年05月13日基金基金市场市场双双周报周报 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。为权益类产品，存在市场风险（受宏观经济、利率等因素影响价格波动）、流动性风险（可能面临交易不活跃导致的变现困难）、底层资产风险（如运营不佳、估值缩水等影响收益）及政策风险（监管、税收等政策调整可能带来不利影响），投资者需结合自身风险承受能力审慎决策，自行承担投资风险。基金基金市场市场双双周报周报 一一、发行市场发行市场 1 1、本期本期发行情况发行情况 本期今年第二只收费公路 REIT 完成发行，发行规模为

6、 24.75 亿元，平均配售比例为 0.62%。截止目前，今年已发行 3 只 REITs，发行数量比去年同期下降-57%，发行规模合计 80.82 亿元，较去年同期下降-29%。其中收费公路发行 2 只，规模合计 71.55 亿元，保障房发行 1 只，规模 9.27 亿元。今年 3 只 REITs 发行的配售比例仍然很低，平均为 0.44%。表表 1 1 本期已成立和正在发行的本期已成立和正在发行的 REITsREITs REITREIT 名称名称 基金管基金管理人理人 资产类资产类型型 成立日期成立日期 发行规发行规模（亿模（亿元）元）底层资产底层资产 存续期限存续期限 备注备注 易方达广西