互联网行业周报：港股迎来一季报披露期豆包开启商业化-260512（9页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 05 月 12 日 推荐推荐（维持）（维持）互联网行业周报互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 AI 应用持续迭代，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、应用持续迭代，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领域领先布局的领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩等。互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩等。互联网行业上市公司重要公告：互联网行业上市公司重要公告：美图公司美图公司：5 月 6 日，公司发布一季报。美图公司 2026 年第一季度核心业务增长强劲，截至 2026 年 3 月，付费订阅用户数超过 17

2、90 万，同比增长 30.2%；其中生产力应用付费订阅用户数 234 万，同比增长 52.9%，生活场景应用付费订阅用户数 1556 万，同比增长 27.4%。2026 年 Q1 集团影像与设计产品收入（未经审核）达人民币 8.52 亿元，同比增长 34.3%，其中生产力应用收入同比增长 45.4%，占比约 18%，生活场景应用收入同比增长 35.5%，占比 82%。截至 2026 年 3 月，AI 生产力应用 ARR 约为人民币 5.8 亿元，同比增长 56.2%；2026 年 3 月用户 AI 算力点消费总额较 2025 年 12 月增长 59%，开拍、RoboNeo、美图设计室、Vmak

3、e 等产品算力点消费均实现大幅增长。行业新闻：行业新闻：5 月 4 日，豆包 App Store 页面出现付费版本服务声明，同时还披露了从68 元/月到 500 元/月的三档订阅价格。目前相关方案细节还在测试阶段，正式上线时会通过官方渠道发布完整信息。5 月 5 日，中国儒意发布公告，宣布于 2026 年 4 月 7 日与腾讯代表公司签订二零二六年游戏合作框架协议。协议有效期自先决条件达成之日起至 2028 年 12 月 31 日止，合作内容涵盖发行合作、共同运营合作、营销服务及独家代理四类模式。5 月 6 日，大模型独角兽 Kimi(月之暗面)即将完成新一轮 20 亿美元融资，投后估值突破

4、200 亿美元。从美团龙珠处确认，本轮融资由美团龙珠领投，中国移动、CPE(中信产业基金)等参投，其中龙珠出手超 2 亿美元。5 月 7 日，腾讯混元公布最新数据，自上线以来，Hy3 preview 的 Token调用量持续增加，目前总量已经超过上一代版本模型 Hy2 的 10 倍。5 月 8 日，北京证监局信息公示显示，百度旗下芯片公司昆仑芯已与中国国际金融股份有限公司签署 IPO 辅导协议，并在 5 月 7 日完成了科创板上市辅导备案登记。昆仑芯的辅导周期预计覆盖 2026 年下半年，届时将按监管要求完成辅导验收、递交正式 IPO 申报材料。重重点点关关注标注标的：的：腾讯控股、美图公司、

5、百度集团-SW 风险提示：风险提示：1）相关政策收紧风险；）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；）行业竞争加剧风险；3）市场经营）市场经营环境变化风险；环境变化风险；4）系统性风险等。）系统性风险等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）160 3.1 总市值（十亿元）1956.1 1.6 流通市值（十亿元）元）1804.6 1.7 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 7.1 3.7 21.2 相对表现 0.3 -2.7 -7.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、互联网行业周报腾讯混元发布 Hy3+preview，指令遵循与代码能力大幅提升2026-04-2

6、8 2、AI 应用研究感思录（十三）从“阿尔法派”看垂直私域数据公司的 AI 时代崛起2026-04-27 3、AI 应用研究感思录（十二）AI 时代无可取代产业之体育足球产业2026-04-19 顾佳顾佳 S1090513030002 谢笑妍谢笑妍 S1090519030003 -1001020304050May/25Aug/25Dec/25Apr/26(%)传媒沪深300港股迎来一季报披露期，豆包开启商业化港股迎来一季报披露期，豆包开启商业化 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文正文目录目录 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾.3 二、上周市场表现回顾.4 1、行业整体表现