银行业1Q26货币政策执行报告点评：一般贷款利率企稳；信贷结构持续优化；全面降准降息偏谨慎-260512（8页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分1Q261Q26 货币政策执行报告点评货币政策执行报告点评：一般贷款利率企稳一般贷款利率企稳；信贷结构持续信贷结构持续优化；全面降准降息偏谨慎优化；全面降准降息偏谨慎银行证券研究报告/行业点评报告2026 年 05 月 12 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：戴志锋分析师：戴志锋执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004Email：分析师：邓美君分析师：邓美君执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002Email：分析师：杨超伦分析师：杨超伦执业证书编号：执业证书编号：S074052409000

2、4Email：基本状况基本状况上市公司数42行业总市值(亿元)149,824.06行业流通市值(亿元)143,756.24行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、深 度 综 述 42 家 银 行2025&1Q26 财报：与经济模式的关系度高；息差筑底企稳推动营收超预期2026-05-052、息差企稳：银行“以量补价”、“拨备释放”等长期逻辑的变化2026-05-023、详解基金 1Q26 银行持仓：主动基金持仓比例环比提升 0.15pct 至2.23%，资金小幅流入2026-04-28报告摘要核心观点：信贷：核心观点：信贷：地产+基建中长期占企业贷款比重首次跌破 50%，科技、绿

3、色占比以不断提升。利率利率：票据利率回升推动贷款整体利率回升票据利率回升推动贷款整体利率回升，个人住房贷款利率环比持个人住房贷款利率环比持平平，但企业贷款利率仍处稳定下降趋势但企业贷款利率仍处稳定下降趋势，央行延续“促进社会综合融资成本低位运行”的表述，预计全面降准降息偏谨慎。具体结构来看具体结构来看：信贷结构持续优化信贷结构持续优化，地产地产+基建中长期占企业贷款比重首次跌破基建中长期占企业贷款比重首次跌破 50%。1、企业贷款中，传统行业仍占绝对比重，但占比逐渐下降，首次跌破 50%。截止 1Q26，房地产、基建中长期合计占比企业贷款 49.7%，首次跌破 50%，两者均维持稳定下降趋势。

4、其中，地产贷款占比环比下降 1.37 个点至 26.5%，基建中长期环比下降 0.25个点至 23.2%。2、科技贷款方面，、科技贷款方面，中小科技企业贷款增速抬升，比重仍有较大提升空间。截止 1Q26，科技型中小企业贷款规模突破 4 万亿，占企业贷款比重 2.1%，占比仍较低，但增速长期高于企业贷款平均增速，1Q26 科技中小贷款余额同比+21%（vs2025 全年同比增速 11%），显著高于企业贷款平均增速（8.6%）。1Q26 高新技术企业贷款占企业贷款 10.8%，同比+13.6%，维持高增。3、绿色贷款方面，、绿色贷款方面，增速维持高增，比重持续提升，其中绿色基建贷款增速显著高于基建

5、中长期贷款增速。截止1Q26，绿色贷款余额 48.1 万亿，同比增长 18.4%，维持高增，占企业贷款比重达24.7%，持续上升，占比环比提升 0.64 个点。其中，基础设施绿色升级贷款同比+18.9%维持显著高于基建中长期贷款增速（6.1%）的态势。一般贷款利率环比基本持平一般贷款利率环比基本持平，住房贷款环比继续持平住房贷款环比继续持平，企业贷款利率稳步下降企业贷款利率稳步下降。2026年 3 月，新发贷款整体加权平均利率 3.23%，环比回升 8bp，主要是票据利率环比回升 32bp 推动，另外一般贷款、个人住房贷款、企业贷款的新发利率分别为 3.54%、3.06%、3.05%，分别，环

6、比变化-1bp、0bp、-5bp，同比下降 21bp、7bp、21bp。一般贷款环比基本持平，个人住房贷款已连续三个季度环比持平，企业贷款自一般贷款环比基本持平，个人住房贷款已连续三个季度环比持平，企业贷款自 2Q25以来，基本延续逐季以来，基本延续逐季 4-6bp 的降幅。的降幅。延续延续“促进社会综合融资成本低位运行促进社会综合融资成本低位运行”的表述的表述，全面降准降息偏谨慎全面降准降息偏谨慎。（1）自 4Q25的货币政策报告中，在对下一步利率政策的指引方面，首次由“推动社会综合融资成本下行”改为“促进社会综合融资成本低位运行”，本次 1Q26 货币政策报告延续 4Q25 的表达，预计货