石油石化行业周报：美伊冲突反复油价高位震荡-260510（16页）.pdf

1、 石油石化周报 美伊冲突反复，油价高位震荡 石油石化 2026年 5月 10日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 行业周报 行业报告 强强于于大大市市（维维持）持）行行情情走走势图势图 证证券券分分析师析师 陈潇榕陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 马乢蕾马乢蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 核心观点：石石油油石石化：美伊冲突反化：美伊冲突反复，油价高位震荡复，油价高位震荡据 ifind 数据，2026 年 5月 1 日-2026 年 5 月

2、 8 日，WTI 原油期货结算价下跌 6.40%，布伦特油期货结算价下跌 11.22%重重点点事件事件：5 月 3 日，特朗普称伊朗的14 点新提议不可接受；5 月 4 日，伊朗公布伊控制下的霍尔木兹海峡地区新地图；5 月 6 日，特朗普称美伊“很有可能”达成协议，美国政府认为与伊朗接近达成包含 14 点提议的谅解备忘录，伊朗方尚未对美方作出回应；5 月 7 日，冲突又起，伊朗打击美舰，美袭击伊油轮空袭沿海地区；5 月 8 日，伊武装部队在霍尔木兹海峡水域与美军舰发生“零星冲突”，美军再次对多艘伊朗油轮发动空袭，美军称目前已阻止超 70 艘油轮（这些商船可运输超 1.66 亿桶伊朗油）进出伊朗

3、港口；5 月 9 日，特朗普：预计“很快”收到伊朗对美方最新和平方案的回应，而伊朗革命卫队警告：侵犯伊朗船只将引发猛烈打击短期美短期美伊伊谈谈判快速达成一致的难度较大，就霍尔木兹海峡管辖权伊核等问判快速达成一致的难度较大，就霍尔木兹海峡管辖权伊核等问题题仍仍存在较大分歧且美国存在较大分歧且美国继续执行对伊朗的海上封锁继续执行对伊朗的海上封锁，伊朗对霍尔，伊朗对霍尔木木兹兹海峡实施管控，该海峡目前通行量远低于正常值（据广州港航，海峡实施管控，该海峡目前通行量远低于正常值（据广州港航，截至截至 2026年年 5 月月 9日下午日下午 16:00，近，近 24小时霍尔木兹海峡共通过船小时霍尔木兹海峡

4、共通过船舶舶 0 艘艘），全球石油供应趋紧情况仍在，全球石油供应趋紧情况仍在发酵因此短期我们认为能化发酵因此短期我们认为能化品品供供应应危机尚未解除，危机尚未解除，油价和化工品价格难回冲突前水平油价和化工品价格难回冲突前水平 氟氟化化工工：制冷：制冷剂供应偏紧需求旺季将剂供应偏紧需求旺季将迎，高景气有望延续迎，高景气有望延续据钢联数据，热门制冷剂 R32 和 R134a 价格高位持稳，当前制冷剂库存处于历史低位，行业供应偏紧；上游原料氢氟酸月度价格大幅上调，成本端支撑制冷剂产品价格延续高位供给端总量受控，2026年 HFCs生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963 吨，配

5、额增加品种：HFC-134a 增加 3242 吨，HFC-245fa 增加 2918 吨，HFC-32 增加 1171 吨等，品类间配额调整比例从 10%调增至 30%需求端，二季度为下游传统旺季，汽车市场预计稳中有增，且液冷市场的冷媒需求量增长明显综综上上，国际地缘冲突引发原料价格高涨，短期，国际地缘冲突引发原料价格高涨，短期内内成成本攀升拉动氟化工产品价格上涨，同时在供应偏紧且需求良好的本攀升拉动氟化工产品价格上涨，同时在供应偏紧且需求良好的背背景景下下，预计制冷剂后，预计制冷剂后市将延续高位探涨走势市将延续高位探涨走势 -40%-20%0%20%40%60%80%24/0124/0324

6、/0524/0724/0924/1125/0125/0325/0525/0725/0925/1126/0126/0326/05沪深300石油石化基础化工证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 石油石化行业周报 2/16 投资建议：本周，我们建议关注石石油油石石化化氟化氟化工半导体工半导体材料板块材料板块石油石化：美伊谈判尚未有实质性进展，伊朗地缘局势阶段性升温风险尚存，短期布伦特油价或在 90-100 美元/桶左右的位置高位震荡；本轮美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡经历首次真正意义上的封锁，且涉及大部分中东石油主