计算机行业周报：国产算力下一步如何演绎！优迅股份深度发布！-260509（27页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2026 年 05 月 09 日 国产算力下一步如何演绎！优迅股份深度发布！看好 计算机行业周报 20260506-20260508 相关研究 25 年报及 26Q1 回顾：收入稳增、利润拐点计算机行业周报 20260427-20260430 2026/05/04 DeepSeek V4、GPT-5.5 发布！计算机行业周报 20260420-20260425 2026/04/25 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 洪依真 A0230519060003 刘洋 A023051305

2、0006 研究支持 崔航 A0230524080005 曹峥 A0230525040002 陈晴华 A0230525100001 罗宇琦 A0230124070004 联系人 王开元 A0230125030001 本期投资提示：本周周报重点：1）国产算力下一步如何演绎？2）优迅股份深度：光通信电芯片国产先行者。大模型和云涨价打开了算力通胀的通路。豆包开启新定价方案、阿里云涨价持续，Deepseek 开启融资并受到热烈追捧等，表征国内大模型公司资金储备继续充足，为算力投资等提供了充分的准备，国产 AI 算力有望持续演绎。能力端，超节点相关的多维技术均起步。26Q1 国内超节点网络拓扑、互联协议、

3、机柜设计已经有标准方案。网络拓扑，国内预计向 Clos 全对等网络收敛，交换 ASIC 是核心增量环节。互联协议，总线型 UB、HSL 领头，以太型各 CSP 基于以太网自行拓展。机柜设计，互联网、服务器、通信厂商均发布标准构型。统一内存、通信运行时和 RAS 把这些被打开的系统能力组织成一条可持续演进的软件路径，使新变量能够沿着既有生态被持续吸收，并最终稳定兑现为 Goodput。因此，我们认 为 国 产算 力进 入了 单卡-系统交 替技 术突 破贡 献效 率提升 的周 期，未来的LPO/CPO/OCS、HBM/3D DRAM、infra 技术的突破，都可能带来效率提升，实现乘数效应。重点公

4、司：1）AI 芯片：寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、沐曦股份-U、天数智芯、壁仞科技；2）服务器：浪潮信息、华勤技术（电子）、软通动力、神州数码等；3）交换机及交换芯片：锐捷网络（通信）、盛科通信（通信）等；4）其他环节：杰华特（电子）、华正新材（电子）、泰嘉股份（电子）、航天电器（军工）、华正新材（电子）、金山云（传媒+计算机）等。优迅股份深度：国产光通信电芯片先行者！1）预期差之一：25Gbps 及以上速率产品研发及量产速度。市场认为，公司主要能力集中于电信侧 10Gbps 及以下产品。实际上，公司在 2019 年开始推进产品高端化，25G/100G 产品已规模化出货，400G/800G

5、芯片完成回片测试，2026 年 25G 及以上产品销售预计翻 5 倍，高速量产落地速度超预期。2）预期差之二：CMOS+SiGe 双工艺平台，供给端合作时间构筑进入壁垒。CMOS+SiGe 双工艺平台，与海外头部 SiGe 代工厂长期深度合作，供应链壁垒深厚，新进入者难以快速搭建稳定产能体系。重点推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC 应用；3）AIGC 算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。详细标的请见正文。风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明

6、第2页共27页简单金融成就梦想 1.国产算力下一步如何演绎？涨价、Agentic 推理、国产卡性能迭代 大模型和云的涨价通道已经打开，为算力通胀提供了通路。豆包开启新定价方案。字节跳动旗下豆包以 3.45 亿月活用户稳居国内 AI 应用榜首，日均 Token 消耗量突破 120 万亿。5 月初，豆包在 App Store 更新付费订阅服务说明，推出三档定价方案：标准版连续包月 68 元、加强版 200 元、专业版 500 元。官方明确表示，日常聊天、文案撰写等基础核心服务将永久免费，付费功能将聚焦 PPT 生成、数据分析、影视制作等复杂生产力场景。阿里云：2026 年 3 月 18 日，阿里云