1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.10 光伏光伏反内卷反内卷政策定调，产业链价格止跌企稳政策定调，产业链价格止跌企稳 Table_Industry 太阳能太阳能 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 太阳能光伏行业处于周期底部，26 年有望触底向上2026.05.05 太阳能 商业航天发展提速，太空光伏迎布局良机2026.01.26 太阳能光伏“反内卷”值得期待，多管齐下行业迎布局机遇2025.09.19 太阳能 光伏价格稳中

2、有升，市场监管总局整治非理性竞争2025.08.30 太阳能六部门联合召开光伏座谈会，“反内卷”继续强化2025.08.26 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 罗青(分析师)021-23185966 S0880525070002 本报告导读：本报告导读：光伏光伏“反内卷反内卷”政策明确治理方向政策明确治理方向，行业迈向高质量发展新阶段行业迈向高质量发展新阶段，光伏板块配置机光伏板块配置机会值得重视。会值得重视。投资要点：投资要点：Table_Summary 本周周观点本周周观点：近日中央政治局会议首次将

3、兼并重组纳入反内卷综合治理工作，通过产能调控、价格监管、标准引领等组合拳，整治行业无序低价竞争。我们认为，政策信号带动产业链价格止跌企稳，行业底部支撑逐步夯实；同时能耗约束出清落后产能、技术分级与专利池建设等举措，推动行业从价格战转向技术与品质竞争。此外，太空光伏作为今年板块行情的重要催化，为光伏行业打开全新的应用场景与成长空间。整体来看，政策托底与新场景催化共振，行业向上趋势明确，板块配置机会值得重视。光伏产业“反内卷”明确治理方向，政策推动行业向高质量发展转光伏产业“反内卷”明确治理方向，政策推动行业向高质量发展转型。型。近日，中共中央政治局召开会议，会议强调，要纵深推进全国统一大市场建设

4、，深入整治“内卷式”竞争。首次将兼并重组纳入综合治理，明确以产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、知识产权保护等“组合拳”破解内卷式竞争；政策信号带动产业链多环节价格止跌企稳；同时行业提出转向技术与质量竞争的创新路径，包括以能耗、环保为抓手淘汰落后产能，建立电池片技术分级管理机制，以及启动首个光伏专利池，推动行业从价格战转向高质量发展。硅片、电池、组件价格持平。硅片、电池、组件价格持平。根据 Infolink Consulting 公众号，多晶硅致密料均价为 35.5 元/kg，环比持平；N 型 182*210mm 硅片均价为 1.0 元/片，环比持平；N 型 210mm 硅片均价

5、为 1.20 元/片，环比持平；TOPCON 电池片均价 0.330 元/W，环比持平；中国 TOPCon组件集中式、分布式均价分别为 0.71、0.78 元/W，环比持平，BC组件集中式、工商业分布均价分别为 0.818 元/W、0.851 元/W，环比持平。最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值相对较高。最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值相对较高。根据 Wind 数据，光伏板块最近一周（2026 年 5 月 1 日-5 月 8 日）涨跌幅 3.78%，跑赢沪深 300 指数 3.36 个百分点，相比 SW 行业分类各板块涨幅排名中等偏前；估值方面，光伏板块 2026 年 5 月 8 日 T

6、TM-整体法估值为 39.10 倍，与 SW 行业分类各板块相比，排名位于靠前部分。从估值变化趋势来看，光伏板块 TTM 整体法估值自 21 年底到 23年底持续下降，24 年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深 300 的估值溢价 2.80 倍，与估值变化趋势基本一致。风险提示风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 7 目录目录 1.光伏产业链价格跟踪.3 2.板块涨跌幅及估值情况.4 3.重点事项.5 4.风险提示.6 ZXOWsRuNxPsRtMpQrRvNtP6MaO6MnPrRpNsMi