投资银行业与经纪业行业2026年3月财富管理月报：权益市场震荡回落居民风险偏好具备韧性-260511（19页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.11 权益市场权益市场震荡震荡回落，居民回落，居民风险偏好风险偏好具备韧性具备韧性 Table_Industry 投资银行业与经纪业投资银行业与经纪业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 投资银行业与经纪业头部竞逐时代2026.05.06 投资银行业与经纪业股债市场震荡加剧，固收类产品更受青睐2026.04.20 投资银行业与经纪业零售业务高增，自营分化增长2026.04.12 投资银行业与经纪

2、业投融资改革夯实券商高质量发展基础，看好板块配置机会2026.04.12 投资银行业与经纪业瑞银集团：财富管理驱动的国际投行成长之路探析2026.04.11 2026 年 3 月财富管理月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘欣琦(分析师)021-38676647 S0880515050001 张轩铭(分析师)021-38038437 S0880526020001 吴浩东(分析师)010-83939780 S0880524070001 本报告导读：本报告导读：2026 年年 3 月月权益市场回调明显，权益市场回调明显，但但居民风险偏好具备韧性居民风险偏好具备韧性，居民居

3、民新开户体量维持高新开户体量维持高位、权益类产品新发回暖位、权益类产品新发回暖；在低利率大环境下在低利率大环境下居民存款存在向高收益资产搬家动力居民存款存在向高收益资产搬家动力，券商作为权益资产重要服务中介，在居民资金入市过程中将多维度受益。券商作为权益资产重要服务中介，在居民资金入市过程中将多维度受益。投资要点：投资要点：Table_Summary 2026 年年 3 月居民资产配置方向以月居民资产配置方向以固收类资产固收类资产为主为主。2026 年 3 月末居民可配置财富管理产品全市场存量达 361.6 万亿元，环比变动+0.4%，同比变动+11.0%，净值增量达 1.3 万亿份，环比变动

4、-79.0%。其中公募基金、私募基金、私募资管、银行理财、存款规模增量分别为-10730、1241、-947、-10540、24371 亿元，增量贡献分别达-83%、+10%、-7%、-82%、+189%。3 月月权益市场冲高回落，居民入市意愿仍较积极权益市场冲高回落，居民入市意愿仍较积极。2026 年 3 月地缘冲突外围不确定性加大、流动性充裕等因素影响下，10 年期国债收益率边际回升，中证全债指数上涨 0.3%。权益市场震荡回调，美伊冲突影响下市场风险偏好下行，3 月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货币市场基金指数涨跌幅分别为-7.76%、-7.56%、-0.16%、+0.10%

5、；股市调整下居民入市意愿仍较积极，3 月 A 股新开户 460 万户，环比+82.4%，是 2025 年来开户第二高月份。公募基金：公募基金：净值下滑拖累存量规模，权益类新发回升净值下滑拖累存量规模，权益类新发回升。3 月末全市场公募基金规模达 37.5 万亿元，环比变动-2.8%，平均单位净值 1.15元，环比变动-2.6%；其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII 规模分别环比变动-9.2%、-8.0%、+1.3%、-5.9%。新发方面新发方面，3 月市场新发基金份额 1131.8 万亿，环比变动+24.9%；其中权益类新发环比+41.7%，债券类新发基金环比+34.1%。私募基金

6、私募基金/资管资管：私募基金规模稳步增长，私募资管新发回暖私募基金规模稳步增长，私募资管新发回暖。3 月末私募基金存量规模 22.7 万亿元，环比变动+0.5%，私募基金新备案规模 1193 亿元，环比变动-10.3%。3 月私募资管存量规模 12.4 万亿元，环比变动-0.8%，其中权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别环比变动-2.0%、-0.7%、+3.3%、-0.1%；3 月私募资管新发规模达 1220.1 亿元，环比变动+55.9%。理财理财/保险保险/存款：存款：3 月银行理财存量规模达 29.0 万亿元，环比变动-3.50%，其中固收类、权益类、混合类规模分别环比-3