【华龙证券】传媒行业周报：AI商业化路径持续探索，五一档内容多元修复-260510（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒传媒报告日期：报告日期：2026 年年 05 月月 10 日日AI 商业化路径持续探索，五一档内容多元修复商业化路径持续探索，五一档内容多元修复传媒传媒行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读流媒体平台去中心化发展，传统影视多 元 生 态 转 型 传 媒 行 业 周 报 2026.04.30内容复苏夯实产业底盘，技术升级

2、重构影视生态传媒行业深度报告2026.04.26行业发展迎政策指引 内容技术协同开新篇传媒行业周报2026.04.22摘要：摘要：豆包探索推出付费版本，复杂任务与生产力场景商业化加速。豆包探索推出付费版本，复杂任务与生产力场景商业化加速。5月 4 日，豆包 App Store 页面出现付费版本服务声明，拟在免费版基础上推出包含更多增值服务的付费版本，标准版连续包月费用为 68 元。豆包官方回应称，相关方案仍处于测试阶段，正式上线时将通过官方渠道发布完整信息。据业内人士表示，豆包付费功能或主要聚焦 PPT 生成、数据分析、影视制作等复杂任务和生产力场景，反映出 AI 应用正从免费获客阶段逐步进入

3、能力分层和场景变现阶段。2026 五一档电影票房略超预期五一档电影票房略超预期，消失的人消失的人带动细分类型片突带动细分类型片突围围。2026 年五一档电影总票房达 7.58 亿元，同比提升 1.5%；总观影人次约 2084.2 万人，同比上涨 10%；平均票价为 36.3 元，同比下降 3.2 元。档期内没有出现绝对超级爆款，但消失的人凭借犯罪、悬疑、惊悚、反转等强类型元素位列档期票房第一，带动大盘回升。整体来看，五一档呈现票房小幅增长、观影人次修复、票价回落和内容供给多元化的特点。投资投资建议：建议：政策层面，深度合成算法备案持续推进，AIGC 内容监管体系持续完善，AI 生成视频、数字人

4、、虚拟直播、AI 短剧等 AIGC 内容生产正在进入更加规范化的发展阶段；行业层面，国内 AI 应用正从“免费获客”阶段逐步进入“能力分层+场景变现”阶段，对于传媒与内容行业而言，影视制作、创意生成、数据分析等场景有望成为 AI 工具付费转化的重要入口，也进一步推动 AIGC 从辅助创作走向专业化生产工具。把握传媒板块三大核心方向：AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络恺英网络、巨人网络巨人网络、心动公司心动公司、姚记科技姚记科技、完完美世界、腾讯控股美世界、腾讯控股；IP 价值释放：优质 IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐奥飞娱乐；影视行业复苏：

5、内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视华策影视、慈文传媒慈文传媒、儒意电影儒意电影、上海电影上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/5/08EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025A2026E2027E2024A2025A2026E2027E002558.SZ巨人网络33.250.7

6、80.941.651.8417.247.720.218.1增持002517.SZ恺英网络18.890.770.891.221.3118.024.515.514.4买入0700.HK腾讯控股471.4020.9424.7531.2230.6318.721.815.113.4未评级2400.HK心动公司64.801.713.194.564.7914.418.814.211.8未评级601595.SH 上海电影23.690.200.250.720.80122.9113.732.929.6增持002605.SZ姚记科技21.021.311.121.371.5820.520.815.313.3未评级00