1、相关研究科技为矛，超配AIDC设备-机械行业2026年中期投资策略投资要点：）科技成长及全球化出海驱动机械新周期，2026上半年出海链受制于短期汇率升值股价承压，科技成长则锐度凸显，展望下半年或科技AI强势行情延续科技及出海为机械板块主旋律。2026上半年出海链需求延续高增态势，但受人民币兑美元汇率的显著升值影响，短期利润增长承压，出海链股价表现平平。科技方向，以AIDC设备为代表的板块业绩/订单呈非线性增长趋势，同时其与美股映射标的形成共振，上半年股价锐度凸显。科技主题方向如人形机器人等，产业稳步推进，机器人场景加速落地，但受限于估值以及特斯拉V3发布迟于预期等影响，板块上半年股价表现不及预

2、期。展望下半年，机械板块行情或延续上半年趋势，聚焦科技尤其是AIDC设备，寻找预期差，同时关注低位科技方向反转机会。bulletAIDC设备：资本开支强劲，关注发电设备、液冷、PCB设备及光模块设备四大方向以AI为代表的新质生产力既是大国竞争战略要地，亦是引领经济转型升级的核心引擎。以大模型为代表的AI技术迭代日新月异，2026年作为全球AI资本开支高增的第二年，AI技术在视频生成、文本处理、智能交互等领域持续落地迭代，OpenClaw、Claude等海外智能Agent应用及大模型体量持续高速增长，商业化优势凸显，产业发展趋势进一步获得全球市场共识。AIDC产业链依托高算力需求支撑，仍是今年下

3、游资本开支景气度最突出的细分方向，重点关注发电设备、液冷、PCB设备、光模块&服务器设备四大方向。1电力设备：电力是北美数据中心建设中供给瓶颈最大的环节，行业呈现交付周期显著拉长、产品不断涨价且设备厂扩产周期较长的特征。国产燃气轮机和燃气内燃机产品均有望弥补海外燃气轮机龙头产能缺口，国产供应链也随之受益。textcircled3PCB设备：PCB设备受益于AI服务器对高多层、高阶HDI以及复杂材料PCB板的趋势，成为2025年以来业绩兑现最快的方向。展望下半年，板块新技术变化带来的设备增量值得重视，如超快激光钻、类载板SLP、CoWoP埋嵌式器件和玻璃基板TGV等。4光模块&服务器设备：光模块

4、制造产业和服务器生产目前均属于劳动密集型行业，产能扩张依赖于员工人数的大幅扩张。但人工组装或难以匹配产量和精度的大幅跃升，随着光模块从800G向1.6T、3.2T等更高速率迭代，以及AI服务器的不断迭代，对生产设备的精度、效率要求或更高，高精度自动化设备及产线需求应运而生。bullet人形机器人：量产兑现窗口渐近，全球共振开启人形机器人产业有望进入量产验证关键阶段，海外特斯拉OptimusV3预计年中发布并启动生产，核心供应链有望逐步清晰；国内宇树已递交科创板招股书，智元、小鹏等头部本体厂量产及商业化节奏提速，产业催化持续增强。当前板块回调已较为充分，后续在V3发布、量产推进及国内本体厂IPO

5、加速等催化下，有望迎来布局窗口。分产业链来看，1）特斯拉链：一方面，建议关注具备较高导入确定性的潜在核心零部件供应商；另一方面，建议关注前期受情绪扰动明显回调、但基本面未发生实质性变化的优质标的，其具备估值修复弹性空间。2）国产链：建议聚焦国内头部本体厂投资机会。3C设备：消费电子3D打印有望迎来加速契机，设备空间广阔3D打印技术可突破传统CNC加工钛合金等难加工材料的瓶颈，兼顾轻量化与结构强度，适配折叠屏等新品对复杂结构的需求，能精准匹配表壳、铰链、中框等精密结构件的制造痛点，且成本随规模化持续下探，已获苹果、OPPO等头部厂商量产验证，产业今年下半年或迎加速契机，设备厂商将率先受益。bul

6、let锂电设备：储能引领行业扩产，固态电池产业化进程稳步推进储能电池需求快速爆发，头部电池厂产能供不应求，加大扩产力度，二三线电池厂承接头部电池厂的外溢订单需求后也存在产能紧缺问题，紧随头部电池厂开启扩产，行业迎来新一轮扩产高峰。由于头部电池厂倾向于绑定头部设备厂商，优质产能或将被抢先锁定，设备商市场份额也将更加集中，需要重点关注具备整线能力、技术壁垒较高的头部设备厂商。此外，固态电池产业化进程稳步推进，国内外电池厂及车厂纷纷明确量产时点，中试线招投标逐渐落地，布局固态电池产线核心设备的公司有望率先受益。bullet投资策略：科技为矛，超配AIDC设备展望2026下半年，我们认为机械方向投资应