【西南证券】公募基金高质量发展一周年回顾与展望-260508（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2026 年年 05 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告金融工程金融工程报告报告 金融工程金融工程专题报告专题报告 公募基金高质量发展一周年回顾与展望公募基金高质量发展一周年回顾与展望 摘要摘要 西南证券研究西南证券研究院院 2025 年 5 月 7 日，证监会印发推动公募基金高质量发展行动方案（以下简称方案），标志着中国公募基金行业进入从“规模扩张”向“回报引领”转型的历史性节点。在方案发布一周年之际，本报告对这一年来公募基金行业的市场发展做出回顾和分析。2017 年至 2026 年 Q1，公募基金规模从 11 万亿元增长到 37 万亿元，累计创造利

2、润共 7.6 万亿元，平均利润率大概 19.17%。2025 年全市场基金创造利润达 2.5万亿元，为近十年最高纪录，较 2024年增长超过 2倍。2023 年以来，全市场基金的基金规模和累计利润同步实现可持续增长。2025 年 5 月至 2026年 4月，全市场新成立基金 1662只，发行份额 12182亿份。权益基金成为发行主力。其中股票型基金 797只，混合型基金 401只，共1198 只，占比 72%；发行份额共 6564亿份，占比 54%。被动指数产品合计占比超过 45%，标志着行业从主动管理向“主动+被动”协同发展格局加速转型。2022 年下半年至 2025年下半年，全市场基金规模

3、从 25.96万亿元增至 37.48万亿元，增长 44.4%；当期全部费用从 1,262.06 亿元增至 1,327.42 亿元，增长仅为 5.2%。每只产品平均费用从 0.120亿元降至 0.097亿元，降幅 19.2%；每亿元产品费用率从 0.49%降至 0.35%。方案实施一周年，行业在“降成本、优结构、促创新”方面成效显著，但“提占比（权益）、稳回报、引长钱”等目标仍需更长周期验证。考核指标调整、费率结构优化可以在机构端快速落地，但投资者“追涨杀跌”的行为惯性改变需要更长周期。风险提示：风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据，可能存在第三方数据提供不准确风险。投资者需充分认知自身风

4、险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 邮箱： 分析师：盛宝丹 执业证号：S1250122060025 邮箱： 相关研究相关研究 1.银华中证港股通医疗主题 ETF：掘金港股稀缺医疗资源，卡位医药创新前沿赛道 (2026-04-13)2.新华中证云计算50ETF 联接基金投资价值分析 (2026-04-06)3.T2RL：端到端深度强化学习因子挖掘与组合优化框架 (2026-04-01)4.从眼到手：OpenClaw 如何改变投资研究模式 (2026-03-22)5.基于 BLACK-LITTERMAN模型融合资产择时与风格轮动的

5、资产配置研究 (2026-02-26)6.多重周期嵌套下关注多主线与风格轮动再平衡2026年度资产与基金组合配置策略 (2026-01-09)7.国泰量化策略收益 A：打造“宏观研判+多策略”主动量化框架 (2026-01-05)8.ESG 投资现状及量化多因子策略跟踪 (2025-12-31)9.内需估值洼地盈利稳健，逆向布局低估值成长中庚价值先锋产品投资价值分析 (2025-12-31)10.强化学习驱动下的解耦时序对比选股模型 (2025-12-25)公募基金高质量发展一周年回顾与展望公募基金高质量发展一周年回顾与展望 请务必阅读正文后的重要声明部分 目目 录录 1 前言前言.1 2 公

6、募基金市场概况公募基金市场概况.1 2.1 公募基金市场规模.1 2.2 公募基金累计创造利润.2 3 新发基金产品情况新发基金产品情况.3 4 基金市场费用统计基金市场费用统计.4 5 风险提示风险提示.4 公募基金高质量发展一周年回顾与展望公募基金高质量发展一周年回顾与展望 请务必阅读正文后的重要声明部分 图图 目目 录录 图 1：各类型基金规模（亿元）.2 图 2：基金产品数量（只）.2 图 3：各类型基金累计创造利润（亿元）.2 图 4：近一年基金发行情况.3 图 5：当期基金各项费用统计.4 图 6：产品数量和平均每只产品总费用.4 表表 目目 录录 表 1：近一年指数型基金发行情况