国防军工行业周报：GTF航动燃机大会召开在即“两机”及商业航天领域催化密集-260505（29页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/29 行业周报|国防军工 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2026 年 05 月 05 日 相关研究相关研究 【兴证军工】燃气轮机行业研究：全球燃机产能缺口持续扩大，国产燃机战略机遇窗口打开-2026.04.26【兴证军工】2026Q1 公募基金军工股持仓分析：主动宽基环比增配但仍处低配，“两机”标的带动航空军工大幅超配-2026.04.23【兴证军工观察】低轨卫星组网加速推进，可回收火箭技术突破在即-2026.04.19 分析师：石康分析师：石康 S1220517040001 分析师：李博彦分析师：李博彦 S0190519080005 分析师

2、：徐东晓分析师：徐东晓 S0190524070009 研究助理：张博宇研究助理：张博宇 GTF 航动燃机大会航动燃机大会召开在即，召开在即，“两机机“两机机 及及商业商业航天领域催化航天领域催化密集密集 投资要点：投资要点：2025 年军工行业需求结构性反转。军品收入或者利润占比过半且近两年口径未发生重大变化的 130 个标的，2025 年共实现营业收入 4435.68 亿元，归母净利润 170.67 亿元，营收、归母净利润同比增速分别为 4.11%、-16.06%（2024 年可比口径增速分别为-4.27%、-42.76%）。2025 年，130 个标的营收、归母净利润同比增速中值分别为 9

3、.27%、-1.94%2024 年可比口径增速分别为-6.76%、-33.39%）。2026 年 5 月 12 日至 14 日，GTF 航动燃机大会将于上海隆重举办。GTF2026 航动燃机展作为航空发动机与燃气轮机产业技术成果与资源对接的核心载体，展区涵盖航空发动机及燃气轮机整机研制、新材料与先进材料、关键部件、控制与辅助系统、试验与测试、MRO 运维检修、制造工艺及设备、工业数字化及 AI+等八大板块，为产业链上下游搭建直观的技术交流与商机对接平台。据航天科技集团官网、工大卫星公众号、银河航天公众号及北京邮电大学官网，4 月 24日 14 时 35 分，长征二号丁运载火箭在西昌卫星发射中心

4、点火起飞，成功将卫星互联网技术试验卫星顺利送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网技术试验卫星主要用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。该组卫星互联网技术试验卫星，其中一颗为工大卫星承担研制、一颗由银河航天承担研制、两颗由北京邮电大学联合长光卫星技术股份有限公司承担研制。据国家航天局官网 4 月 24 日，为深入贯彻国家战略，推进商业航天高质量发展，发挥标准化在产业发展中的引领性和基础性作用，统筹推进商业航天标准化建设，国家航天局市场监管总局制定印发商业航天标准体系 1.0 版）。该标准体系有助于构建市场需求牵引的商业航天标准生成模式，打通商业航天产业链供应链卡点堵点，解

5、决不同类型标准之间通用性、兼容性、互换性不足等问题。据企查查，2026 年 4 月 30 日，上海商业航天海上发射技术有限公司成立，经营范围许可项目包含：民用航天发射技术服务；火箭控制系统研发；火箭发动机研发与制造；火箭发射设备研发和制造；特种设备设计等。该公司股东包含上海国盛 集团）有限公司 持股比例27.27%，后同）、中国航天科技集团商业火箭公司 22.73%）、上海垣信卫星科技有限公司 18.18%）、中国海洋工程装备技术发展有限公司 18.18%）、上海莘庄工业区经济技术发展有限公司 13.64%）。据新华网及中国新闻网，日本执政的自民党高市早苗内阁于 4 月 21 日会议上正式修改

6、了“防卫装备转移三原则”及其运用指南，原则上将允许出口杀伤性武器。外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上表示，日方近期在军事安全领域一系列危险动向，戳穿了其“和平国家”和“专守防卫”的自我标榜。很多专家学者担心日本重新开启战争机器，对外输出战争，日本加速“再军事化”是事实和现实，有实际的路线和行动，包括中国在内的国际社会将对此保持高度警惕，坚决抵制日本“新型军国主义”的妄动。据观察者网 4 月 30 日报道，巴基斯坦海军公共关系总监 DGPR）官方社交媒体账号发布消息称，巴基斯坦海军首艘“汉果”Hangor）级常规动力潜艇“汉果”号今天在中国三亚举行了服役仪式。巴基斯坦总统阿西夫阿里扎尔达里作为主宾