保险行业：1Q26保险资金重仓流通股深度跟踪——宽基ETF赎回潮下重仓市值再创新高重点加仓金融医药交运煤炭-260505（40页）.pdf

1、1Q26保险资金重仓流通股深度跟踪宽基ETF赎回潮下重仓市值再创新高重点加仓金融/医药/交运/煤炭率环境下险资再配置收益率面临考验，鼓励长期资金入市政策渐次落地，险资市场定价权逐步提升2025年全年险金股基累计劲增近1.6万亿，根据指数波动测算其中约2/3贡献来自市值波动上涨贡献，1/3贡献来自主动增仓意愿，我们测算2026年中性假设下，全年估计增量资金约7,133亿元。期末股票投资在险资运用余额占比为10.1%。，经测算，当前（2026年4月）保险资金新钱投资收益率预计为2.64%，仍处于底部区域震荡。“中泰非银保险重仓流通股体系介绍（欢迎关注WindPMS代码为W1428999213874

2、)我们根据Wind平台收录的险资重仓流通股数据即所有已披露定期报告的A股上市公司前十大流通股东名单中含保险机构的持仓记录，经过调整后，形成样本集开展研究。2026年年初至今（4月30日），绝对/相对回报为-2.43%和-6.26%。验资金重仓流通股跟踪：板块分化严重，中证红利领涨主要宽基指数，险资重仓流通股市值创新高1Q26末，险资共出现在639只A股的前十大流通股东名单中，出现频次达904次，合计持股数量为752亿股，合计持股市值为7489亿元，环比增速分别为3.9%、6.7%、6.0%和6.2%。期末险资持有申万一级行业总市值排名前五分别为银行(3521.1亿）、公用事业(652.8亿）、

3、交通运输(406.4亿）、电力设备（233.5亿）和电子（227.7亿)。1Q26末，险资持有申万一级行业个股数排名前五分别为电力设备(56)、电子（54)、机械设备（47)、医药生物（47)、基础化工（47)和汽车(45)。1Q26保险资金重仓流通股加减仓分析。1Q26险资重点对银行、非银金融、医药生物、交通运输和煤炭等合计15个行业进行增持。重点个股方面国寿自4Q25新进中国平安A股前十大流通股股东后，1Q26进一步增持；中国银行流通股名单现分歧，300ETF明显减持，国寿增持新华和太平新进；云南白药流通股名单中国寿增持，证金公司减持；工行流通股名单中，国寿增持，国丰兴华和太平新进；中信银

4、行流通股名单中国寿增持，证金公司减持；太保寿险通过举牌方式新进上海机场前十大大流通股股东。1Q26险资重点对电力设备、有色金属、计算机、电子和汽车等合计15个行业减仓。重点个股方面和谐健康在金风科技高位继续减持、太平减持中国电建，太平减持电投能源但国寿新进；国寿减持潍柴动力，平安增持；太苹減持平高电气但国寿新进新华增持。1Q26险资新进前十大流通A股行业集中在家用电器、银行、电子、食品饮料、机械设备等行业。从重点公司来看，国寿新进美的集团、五粮液、江苏银行、上海银行、立讯精密、福耀玻璃、中联重科、鹏鼎控股、东阿阿胶、神火股份、中远海能、柯玛科技、东方电气A股前十大流通股，平安新进中国广核等A股

5、前十大流通股，瑞众人寿新进五粮液、三一重工、顺丰控股前十大流通股股东名单。新华保险新进航发动力、包钢股份、分众传媒等。1Q26险资退出前十大流通A股行业集中在通信、有色金属、电子、电力设备和传媒等行业。险资长期入市正当时：三批保险资金长期股票投资试点规模达2220亿元首批长期股票投资试点通过长股投+FVOCI权益工具组合，降低权益资产市值波动对于净利润的影响；同时给予偿付能力占用打七折、豁免权益类资产占比的政策优惠鸿鹄基金于2Q24、3Q24、4Q24先后进入伊利股份、陕西煤业和中国电信前十大流通股股东，4Q25新进中国神华，1Q26新进贵州茅台。鸿鹄基金投资范围：中证A500指数成分股中符合

6、条件的大型上市公司mathsfA+mathsfH股。标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。若基金有闲置资金，可投资于货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。(divcenter)#鸿鹄志远与鸿鹄基金投入规模超1100亿元，最新持股情况观察(/divcenter)I1Q26末进入A股前十大流通股股东合计持股金额达388.9亿元1Q26试点基金新进贵州茅台、工商银行、海尔智家、中国建筑A股前十大流通股股东,并对中国石油和陕西煤业进行了增仓。本期试点基金投资股票加权平均涨跌幅为4.6%，2026年加权预期ROE为15.