【大同证券】煤炭行业周报：煤价延续上涨，煤炭板块涨幅居前-260507（15页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.2026.5 5.7 7煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点二级市场方面二级市场方面，权益市场权益市场指数普遍上涨指数普遍上涨，煤炭跑赢指数煤炭跑赢指数。A 股市场整体表现积极，主要指数普遍上涨。市场整体成交活跃，显示市

2、场风险偏好有所提升，资金向中小盘成长股倾斜的趋势明显。从申万一级行业来看，领涨板块方面，综合行业以 7.80%的涨幅居首，主要受益于市场风险偏好提升和资金对中小盘股的关注；电子行业上涨 4.78%，延续了 AI+云基础设施、新一代 TPUv8 架构和 OCS 光路交换机应用等科技主题的催化；石油石化上涨 4.37%，煤炭上涨 3.72%，主要受地缘政治因素推动国际能源价格反弹，以及防御属性受到资金青睐。领跌板块方面，通信行业下跌 1.98%，食品饮料下跌 1.23%，银行下跌0.97%，这些板块的调整主要反映了市场风格从防御性板块向成长性板块的切换，资金从前期涨幅较大的通信、消费等板块流出，转

3、向电子、综合等更具成长性的领域。动力煤动力煤方面，市场呈现方面，市场呈现“坑口领涨、港口跟涨坑口领涨、港口跟涨”的反弹态势的反弹态势。受主产区销售火爆及拉运车辆增加影响，山西、陕西等地坑口价率先上调，涨幅集中在 5-20 元/吨区间，低硫高卡优质煤种表现更为坚挺；港口方面，随着封航解除及调出量增加，北方港口现货报价止跌回升，市场成交价重心上移；国际煤价稳中有涨，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 价周环比上涨，市场整体从之前的悲观预期转向谨慎乐观。炼焦煤方面炼焦煤方面，市场呈现市场呈现“坑口企稳坑口企稳、港口上行港口上行”的态势的态势。受主产区供应收缩及焦化厂补库需求释放影响，炼焦

4、煤坑口价普遍上涨。港口方面，受外盘价格波动及国内需求疲软影响，焦煤现货报价震荡整理，成交价重心略有上移，受限于高库存及下游接受度，涨幅有限。国际端，澳洲峰景矿现货到岸价周环比上涨，市场从悲观逐步转向乐观。风险提示风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。煤价煤价延续上涨延续上涨，煤炭板块，煤炭板块涨幅居前涨幅居前【2026.4.22026.4.27 7-2026.-2026.5 5.3 3】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报一、市场表现：权益市场一、市场表现：权益市场指数普遍上涨指数普遍上涨，煤炭跑赢指数，煤炭跑赢指数本周（2026.4.2

5、6-2026.5.3），A 股市场整体表现积极，主要指数普遍上涨。市场整体成交活跃，显示市场风险偏好有所提升，资金向中小盘成长股倾斜的趋势明显。从申万一级行业来看，领涨板块方面，综合行业以 7.80%的涨幅居首，主要受益于市场风险偏好提升和资金对中小盘股的关注；电子行业上涨 4.78%，延续了 AI+云基础设施、新一代 TPUv8 架构和 OCS 光路交换机应用等科技主题的催化；石油石化上涨 4.37%，煤炭上涨 3.72%，主要受地缘政治因素推动国际能源价格反弹，以及防御属性受到资金青睐。领跌板块方面，通信行业下跌 1.98%，食品饮料下跌 1.23%，银行下跌 0.97%，这些板块的调整主

6、要反映了市场风格从防御性板块向成长性板块的切换，资金从前期涨幅较大的通信、消费等板块流出，转向电子、综合等更具成长性的领域。具体看，上证指数周收涨 0.79%，报 4112.16 点，沪深 300周收涨 0.8%，报 4807.31 点，煤炭周收涨 3.72%，报 3390.76 点，煤炭跑赢指数。个股方面，29 家煤炭上市公司普遍上涨，其中涨幅最大的三家公司分别为：昊华能源（19.53%）、山煤国际（11.85%）、潞安环能（11.83%）。图表图表 1 1：申万：申万 3131 个行业周涨跌幅（个行业周涨跌幅（%）数据来源：数据来源：WindWind，大同证券，大同证券图表图表 2 2：煤