电气设备-光伏电池组件逆变器出口月报（26年3月）-260429（17页）.pdf

1、光伏光伏电池组件逆变器出口月报电池组件逆变器出口月报（2 26 6年年3 3月）月）证券研究报告长城证券产业金融研究院分析师：张磊 S1070525100001 吴念峻 S1070524070003时间：2026年4月29日 组件迎来抢货窗口，逆变器持续活跃。（1）2026年3月，中国太阳能电池片组件合计出口额为45.26亿美元，同比+83.8%，环比+120.7%，以infolink均价测算对应合计出口量为51.66GW，同比/环比+62.5%/+106.4%，市场高度活跃主要受到国内光伏产品即将取消出口退税影响，海外渠道进入积极的拉货状态，囤积当前低价产品，欧洲连续两月实现同比正增长，新兴

2、市场百花齐放。（2）逆变器方面，2026年3月国内出口总额7.55亿美元，同比/环比+19.22%/-8.10%，单月逆变器出口规模达325.22万台，同比/环比-12.86%/-18.63%；欧洲逆变器渠道状态回归正轨，下游需求旺盛，本月出口额规模维持稳定，亚洲市场受项目进度、财年节点等影响出现调整，南非、尼日利亚、刚果、肯尼亚等非洲市场需求趋向成熟；细分到各主力省份，从量额变化来看，本月单价较高的户储/工商储产品持续景气，浙江省（德业、锦浪、昱能、禾迈、艾罗）26年3月出口逆变器98.58万台，环比-38.6%，实现逆变器出口额14.3亿元，环比-3.5%，江苏（固德威、上能电气）3月出口

3、逆变器32.16万台，环比-3.9%，实现出口额9.83亿元，环比+21.3%；广东（首航新能）3月出口20.65亿元/129.3万台，环比-6.4%/-6.4%，安徽（阳光电源）3月逆变器4.21万台，环比-24.0%，实现出口额4.05亿元，环比-25.0%。核心观点核心观点 自23年开始，海外光储需求一直呈现超预期的增长与结构变化，这些表现我们认为并非是偶然的短暂波动，而是在光储平价、双碳转型、海外电网建设落后等因素下的共同结果。即便某个国家在某个阶段出现需求转型停滞，也大概率会有其他国家兴起实现需求的承接，以全球为视角，储能需求已进入相对稳定合理的增长轨道，从跟踪数据来看，2026年会

4、是25年趋势的延续，核心的主旋律为工商储大储放量、户储修复，结合竞争格局与具体景气度排序为工商储大储户储。而百花齐放的市场格局将更加考验各家公司对于市场渠道的拓展能力与配套新产品的开发速度，建议关注渠道布局领先、市场定位精准的光储公司：德业股份、艾罗能源、固德威、阳光电源、上能电气、锦浪科技、阿特斯、盛弘股份、科士达。风风险险提提示示：政政策策不不及及预预期期风风险险；原原材材料料价价格格上上涨涨风风险险；下下游游需需求求不不及及预预期期风风险险；行行业业竞竞争争加加剧剧风风险险；新新技技术术发发展展不不及及预预期期风风险险。核心观点核心观点光光伏伏电电池池组组件件数据来源：海关总署,长城证券

5、产业金融研究院光光伏伏电电池池组组件件数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院光光伏伏电电池池组组件件数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院逆变器逆变器数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院逆变器逆变器数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院逆变器逆变器数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院逆变器逆变器数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院逆变器逆变器数据来源：海关总署,长城证券产业金融研究院风险提示风险提示 政政策策不不及及预预期期风风险险；原原材材柞柞价价格格上上涨涨风风险险；下下游游需需求求不不及及预预期期风风险险；行行业业竞竞争争加加剧剧风风险险；新新技技术术发发展

6、展不不及及预预期期风风险险。长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本